金融工程周报:中小占优,价值驰骋

2017年第一周(2017.01.03-2017.01.06),全A(日均)成交额继续基本于节前持平,中小创成交有所回暖,各板块总/主力净流出减缓,其中,周三(1月4日)呈现了久违的净流入,沪深两市、中小板和创业板分别净流入96.86万、20.35万和21.65万元,但随后两天又重返净流出形式。融资余额自2016年11月30日达到2016年最高的971.86亿元后,呈现递减趋势,截至1月5日已经缩减到9329.00亿元,较上周五减少28.70亿元;融券余额本周后三天渐升,截至周四为36.38亿元,本周融资买入和融券卖出额最大行业分别为SW化工和SW银行。沪股通自12月19日连续净流出,切本周净流出有所加剧,日均净流出较上周增加8亿元达到12.37亿元,同时港股通(沪)本周也大幅净流出,而深股通则继续维持净流入,保持开通一月连续净流入。当周换手率最高行业为SW电子设备。QDII基金和全市场基金份额本周小幅增加。

1月3日至1月6日当周仓位估测结果以及行业配置见表2。各类型基金市场平均仓位较上一周增减不一,其中偏股混合型和增强指数型加仓比较明显,而普通股票型则仍有小幅减仓。2017年第一周,市场主涨,主板和中小板收阳。结合表一来看,成交额与节前基本持平,全部资金以及主力资金流出金额减缓且周三出现净流入,同时综合一周情况,当周最终净值增加的偏股型(混合偏股型、和普通股票型)基金数量为409/463。另外,本周总体来看主要配置行业中医药制造配置略有减少,而其他行业则维持之前的比重。

基于日收益率的HMM择时信号:上证综指判断为一致看多;沪深300震荡;ZZ500判断为震荡;上证50判断为震荡。

收益率的MACD择时信号&择时因子:ZZ500得分7分,快速信号周一收盘后转正,慢速信号周五转正,目前日线已经突破价格中轴,动量有望持续,综合判断下周(1月9日-1月13日)继续稳中求进;创业板指得分4分,短期动量仍偏低,恢复需等待;HS300得分6分,快速线反复,成交量维持低水平,判断下周(1月9日-1月13日)震荡。