农牧渔行业周报:停苗结束,商品代鸡苗有望迎来季节性反弹

本周核心推荐:种子板块、民和股份。整个农业板块观点方面强调两点:1、从催化剂的角度来看,政策催化的边际作用在减弱,同时从资金配置的角度来看,农业板块的相对优势较前两周略有减弱,因此,本周农业板块整体表现预计不会像过去几周亮眼。2、种子板块依旧是我们的核心推荐,核心逻辑并没有变化,变化的是短期市场认知有所提升,但从一个长周期的角度来看,我们认为,种植链的看点仍然存在,慢牛仍然可期,种子板块作为有业绩,有估值,最受益,稀缺性的板块之一仍然值得关注。养殖板块短期除商品代鸡苗外亮点较为缺乏,猪价反弹逐步到位,春节前最蜜月的时期逐步过去,白羽肉鸡方面,引种方面,11月引种量仍偏高,价格表现方面,商品代环节的表现仍然平淡,但短期变化在于春节前后屠宰厂放假影响结束,近日鸡苗交易预计将逐步活跃,价格有望季节性回升,以此思路建议关注民和股份等;后周期板块仍然是基于“看长做长”思路下,作为布局明年的上佳板块,动保、饲料皆可为,持续推荐包括唐人神、中牧股份、禾丰牧业等。

种子板块:目前板块仍是我们核心推荐的板块。大逻辑在于--短期来看:农村工作会议召开,再次强调农业供给侧改革,农业政策催化仅是开端,一号文件等有望继续承接催化;同时,种子销售旺季到来,相关标的预收和发货表现良好,助力种子板块表现。此外,中长期来看:明年大宗农产品价格尤其是玉米有望持续表现,利好种植链,包括种子板块,并且粮价下滑已经给板块带来了足够悲观的预期与估值压制,未来继续压制向下的空间已经不大,板块关注价值有望碎步提升。综合短期和中长期逻辑,叠加年底估值切换思路,推荐配置型品种登海种业、隆平高科,弹性标的敦煌种业、新农开发、荃银高科等。

养殖板块方面:养殖板块近期除商品代鸡苗之外亮点较为缺乏。猪价涨势趋缓,春节前最蜜月的时期逐步过去,综合目前供需因素来看,猪价反弹逐步到位,猪价继续上行的空间有限,但存栏量恢复仍比较缓慢,预计猪价17年大部分时间仍维持相对高位。白羽肉鸡板块处于上游引种逐步恢复,下游供给收缩传导仍需等待的阶段,从草根调研了解的情况,父母代鸡苗价格仍然保持强势,变化的主要点在于商品代鸡苗方面春节前后屠宰厂放假影响结束,近日鸡苗交易预计将逐步活跃,价格有望季节性回升,以此思路关注民和股份等。

后周期板块:从储备明年的角度,后周期板块仍然是上佳选择。生猪补栏缓慢,但盈利持续高企是值得重视的因素,目前从能繁的角度看,存栏处于筑底阶段,从生猪角度来看,存栏处于缓慢恢复阶段。从趋势上来看,2017年能繁和生猪存栏将确定性向上,因此,后周期板块的最大基本面仍然是坚实的,向好的,时至年底,作为储备明年品种的角度,后周期板块仍然是上佳选择,动保、饲料皆可为。核心推荐:唐人神、中牧股份、禾丰牧业、生物股份。