农林牧渔行业周报2016年第48周:年底政策风起,布局供给侧改革投资机会

种植业和农产品加工涨幅居前,动物保健和林业跌幅较大。

本周,上证指数跌3.4%,报收3122.98点,深证成指跌4.22%,报收10334.76点,创业板指跌4.85%,报收1998.11点,农林牧渔板块涨0.05%。

其中种植业、农产品加工和渔业涨幅居前,分别上涨6.83%、1.71%和1.16%,而动物保健和林业跌幅较大,分别跌4.22%和3.09%。

把握农业供给侧改革的投资机会

14-16日召开的中央经济工作会议继续要求积极推进农业供给侧结构性改革。农业供给侧改革将从制度层面和技术层面同时推进,并在此基础上推进农业生产经营的组织模式变革,其核心在于提升农业生产效率,保证粮食安全,增加农民收入,实现农业现代化。首先,在制度层面,我们重点推荐关注土地经营制度、农垦制度以及粮食收储制度的变革。其次,在农业技术层面上,我们重点推荐关注农业高效节水(水肥一体化+高标准农田建设)、种子、农业信息化等技术的推广。第三,农业生产经营的组织模式变革主要体现在产业链的延伸以及专业化农业服务公司的发展。主要推荐标的:大禹节水(300021)、京蓝科技(000998)、象屿股份(600057)、登海种业(002041)、隆平高科(000998)、北大荒(600598)。

畜禽养殖及养殖后周期板块周期性投资机会重点推荐:白羽肉鸡近期回调仍是布局良机。本周,白羽肉鸡继续在3.5~3.65元/斤小幅震荡,鸡苗价格停报,屠宰场销量有所增加,但屠宰企业库存也较高,毛鸡价格后期仍可能处于震荡态势;我们认为近期禽链回调仍是布局机会,预计16年会继续滑落至40-50万套左右,16年的中国祖代鸡引种量进一步缩减将在17年二季度逐步体现到商品代的供应上,而且供给将出现较大幅度的下滑,所以我们认为明年禽的价格将逐步上涨,继续看好益生股份(002458)、圣农发展(002299)和民和股份(002234);本周生猪价格继续回升,11月生猪和能繁母猪存栏数据继续双双下滑,生猪存栏量下滑跌至37483万头,环比下降0.6%,能繁母猪存栏量下滑跌至3684万头,环比下降0.5%,整体供给处于低位,加上环保力度的加大,预计后期整体供给仍然将较长时间处于低位;短期来看,冬季作为猪肉消费旺季,我们认为年末消费旺季将带动猪价将继续上涨,继续推荐关注近期调整较为充分的牧原股份(002714)的投资机会;同时关注受益养殖行情特别是高端猪料的需求增长,建议关注养殖后周期标的,生猪养殖行情依然乐观,带动高端猪料快速增长,关注低估值后周期龙头海大集团(002311)和业绩高弹性的禾丰牧业,17年将继续保持高增速,持续增长可期。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害