建筑行业周报:引江济淮工程获批复,旅游休闲建设得支持

建筑装饰行业继续调整,整体表现靠后。本周(2016.12.12-2016.12.16)建筑装饰板块(SW)下跌5.76%,沪深300指数下跌4.23%,跑输大盘1.53%。分子行业来看,表现最好的是城轨建设,一周上涨0.48个百分点;表现最差的是房屋建设,一周下跌10.43%。

建筑装饰行业估值略下降,目前PE估值高于银行、家电和非银。当前建筑TTM PE略微回调至18.33倍,PB为1.92,与SW一级行业横向比较,建筑行业PE略高于银行、家用电器、非银金融;PB估值略高于交通运输、采掘、钢铁、非银金融和银行。

本周建筑工程类个股表现相对强势。个股方面,本周中南建设、中毅达、成都路桥涨幅居前,分别上涨12.77%、6.70%、6.59%。本周建筑行业截止周末有3家公司停牌,11家上涨,76家下跌。平安重点推荐个股中,宁波建工表现较好,一周涨幅为6.36%。

行业动态:引江济淮获批复,旅游休闲工程得支持。国家发展改革委于12月13日正式批复引江济淮工程可研报告,为年内开工建设奠定了最为重要的基础。工程估算总投资912.71亿元,其中安徽省境内投资842.04亿元,占92.26%,河南省境内投资70.67亿元,占7.74%;国家发展改革委、国家旅游局联合印发《关于实施旅游休闲重大工程的通知》,到2020年,依托旅游休闲重大工程的实施,基本建立与大众旅游时代相匹配的现代旅游业发展格局;财政部副部长史耀斌指出,目前一些PPP项目在实行历程中泛起了不规范的征象,需要引起高度重视,主要是:一是假借PPP搞变相融资,二是刻意规避PPP治理要求,三是“重数目、轻质量”,准备事情不扎实。

投资建议:国家发展改革委正式批复引江济淮工程可研报告,预计年内开工,引江济淮工程估算总投资912.71亿元,其中安徽省境内投资占比92.26%,安徽省国资上市以水利建设见长的安徽水利最为受益;国家发展改革委、国家旅游局联合印发《关于实施旅游休闲重大工程的通知》,决定实施旅游休闲重大工程,发改委、旅游局联手支持旅游休闲工程建设利好园林工程板块,尤其战略定位与旅游生态高度相关的云投生态、岭南园林、文科园林。另外,财政部针对“假借PPP搞变相融资、可以规避PPP治理以及PPP重数目轻质量“等问题进行规范将利于PPP整体质量提升和项目落地。本周重点推荐安徽水利、云投生态、岭南园林和文科园林。

风险提示:宏观经济增速放缓,固定资产投资不及预期,行业政策不及预期,行业升级转型低于预期等。