策略专题报告:二胎效果超预期,婴儿潮涌带动主题投资

我们近期重点覆盖主题包括二胎、国企改革、一带一路等。国企改革近日取得阶段性进展,国资委表示“1+N”文件体系顶层设计基本完成,8项国企改革试点全面铺开,员工持股已敲定10家试点,并且定调明年国企改革重点将大规模推进员工持股。

2015年羊年是生育低点,2016年上半年新生儿数量恢复性增长,同比增长6.9%,远超往年;二胎政策效果正在显现,2016年四季度以后将集中释放。

预计2016,2017年新生儿总量分别为1850万,2300万,对应同比增速分别为11.50%,24.32%。鉴于预期新生儿高增长,推荐关注婴儿奶粉、医药医疗、幼教等二胎受益方向。

上周涨幅居前的主题如下图所示,O2O指数、股权转让指数、创投指数和长江经济带指数涨幅居前。

其中,O2O指数上涨领跑两市,受近期亚马逊进军实体零售店,阿里巴巴入股三江购物等事件影响,本周“新零售”相关指数涨幅较大;股权转让指数和创投指数也有不俗表现,主要在于市场IPO提速以及股权交易比较活跃,交易信号类主题是弱市中确定性相对较高的方向。

近两周,政策类主题连续强于技术类主题,而交易信号类主题在弱市中确定性相对较高,表现相对强劲,但举牌概念受险资举牌监管加强,将拖累交易信号类主题的整体表现。

中央经济工作会议即将召开,从政治局会议的情况来看,农业供给侧改革有可能成为此次会议的重要议题;而经验上,由于1号文件以及一季度缺乏热点等因素影响,农业板块在一季度往往有明显的超额收益,过去10年一季度农林牧渔板块相对wind全A平均取得了3.52%的超额收益率。