油气设服事件点评:油价上涨带动页岩油板块复苏,重点关注布局北美页岩油标的

事件: 11月30日晚,OPEC在维也纳达成限产协议,受消息影响,当晚布油、WTI原油均大涨近9%。本周一布油突破55美元/桶关口,为2015年7月来首次;美油涨 破52美元/桶。此外,14个非OPEC产油国将受邀参加12月10日维也纳的会谈讨论限产

点评

8年以来首次达成限产,油气设服板块短期有望大幅受益本次减产计划:沙特将减产48.6万桶/日,俄罗斯将减产30万桶/日,伊拉克减产20万桶/日,伊朗将在9月份的水平上增持9万桶/日。减产计划将从2017年年初生效,预计持续6个月。虽然从中期来看,OPEC能否严格执行减产计划存在较大不确定性。但受限产达成刺激,当日北美油服企业斯伦贝谢股价上涨3.6%,贝克休斯股价上涨5.8%,哈利伯顿股价上涨12.5%;12月10日OPEC还将与非OPEC产油国进行会晤,目前油价已冲击至55美元,预计短期有望冲击60美元大关。我们认为:本周末的维也纳会议有望成为又一催化,短期建议重点关注油气设服板块的事件性机会。

回归供需基本面,北美页岩油有望大面积复工根据权威研究机构Rystad Energy 的数据,美国Bakken、Niobrara、Permian 以及Eagle Ford 四大产区贡献了北美页岩油的绝大多数产量。而四大区块2016年的平均生产成本均处于40美元/桶之下。且自2013年至今,美国页岩油的平均开采成本从85美元/桶下滑至目前不超过40美元/桶,年均下降幅度达22%。我们预计:随着油价重新站上50-60区间,未来更多的钻机将被激活,带来北美页岩油的大面积复工,带动对北美油气设服板块的需求。

美国能源独立政策将对原油市场带来冲击川普当选时提出了要能源独立,其中很重要的一点就是摆脱对OPEC 原油的依赖,实现本国油气的自给自足。而根据美国地质调查局11月中旬的最新测算,美国目前未开发石油天然气储量可达200亿桶原油、16亿桶液态天然气。此外,目前美国从OPEC进口的石油接近320万桶/日。我们认为:未来川普执政一旦能源独立成为现实,那么320万桶/天的进口势必需要通过加大国内页岩油的产出来弥补,将有助于维持美国页岩油产业的高景气度。

投资建议及推荐标的:

我们认为:在页岩油的大规模复工情况下,短期油价不存在强反弹的基础,预计2017年油价将处于50-60美元区间震荡。

油气设备:短期主题性投资,油价当前的小幅反弹对明后年业绩改善空间不大,中长期基本面仍有不确定性。短期主题投资推荐:

【惠博普】、【杰瑞股份】。

油气服务:北美页岩油开采成本逐年下滑,油价突破55美元后板块将直接受益。中长期看这个板块具备良好的成长空间,建议关注布局页岩油的小市值、高弹性标的:通源石油。此外建议关注海默科技、道森股份。

风险提示:

油气价格下跌、页岩油成本下降低于预期、川普执政后能源政策的不确定性