新三板周报:上周新三板成交量略增,企业对赌协议或存风险

新三板企业“对赌”风险有多高?近日,有接受《证券日报》记者调查的多位人士提及,在再融资的过程中,挂牌企业参与对赌的现象仍比较突出,且“转板如果没有定论,对赌风险将有大面积爆发的可能。”有不愿署名的券商人士对《证券日报》介绍,虽然监管部门对挂牌企业参与对赌有披露的要求,但在执行过程中,“很多公司不愿意披露,原因在于如果披露这些协议,(挂牌或再融资)审核会比较慢,而且,企业的融资分批进行,这次的加了对赌协议,会让以前参与投资但没设对赌条款的投资机构有想法。”该人士称,因此,“企业对赌都是‘抽屉协议’,就算一次融次中进来多家投资机构,每家的条款也各不相同”。

上周新三板成指(899001)收于1176.03点,较前一交易周环比上涨2.49%;新三板做市(899002)收于1088.68点,较前一交易周环比下跌0.14%。上周的日平均成交额(协议和做市合计)为9.30亿元,较前一交易周增加0.41亿元。

从成交情况看,上周做市转让企业和协议转让企业分别成交35,434.96万股和50,197.49万股,做市转让环比下降4.16%,协议转让环比上升2.94%;做市转让企业和协议转让企业分别成交金额20.37亿元和26.14亿元,做市转让环比下降13.05%,协议转让环比上升24.50%。

上周新三板新增挂牌企业50家,环比前一周下降50.98%。目前,新三板总挂牌企业家数达到9786家(截至2016年12月04日),其中做市转让企业数达1648家,另有待挂牌企业433家,待审企业1535家。

按行业板块划分,一周涨幅前三名依次是电信业务5.16%、金融4.50%、非日常生活消费品1.89%;下跌板块前三名为工业-0.88%、信息技术-0.50%、原材料-0.04%。市场总体处于震荡调整的格局。

对应2015年的业绩来看,协议转让企业、做市转让企业、创业板企业和中小板企业以整体法计算的PE均值分别为32.86、29.89、167.61和156.27。创业板和中小板的市盈率是新三板的4-5倍左右,一旦优质的新三板企业成功转板,其股价将大幅上涨。

上周共有87家公司披露了定向增发预案,比前一周增加6家,预计共募集资金51.92亿元,环比前一周上升1.90%。认购形式以现金为主,资金用途主要是补充公司流动资金、项目融资、融资收购其他资产以及引入战略投资者,发行对象涵盖境内自然人、股东和机构投资者三个类别。