计算机行业周报:自主可控热度不减,互联网医疗前景可期

本周重点推荐:信息安全&政府大数据、高送转。

上周计算机指数上涨0.19%,沪深300指数上涨0.01%,创业板指数上涨0.51%。11月18日第三届世界互联网大会闭幕,透过本次大会,中国互联网进入下半场已经成为多数人的共识,我们认为中国互联网进入下半场有两方面的含义,一方面中国互联网上半场的核心驱动力是人口红利带动的商业模式创新(近三年主要是移动端流量红利),下半场将转变为由人工智能为代表的技术创新驱动为主。另一方面,中国互联网将从互联网占主导的“互联网+”模式,转为互联网与实体产业深度融合,为实体经济提供更优化的纵深连接和更优质的全方位服务。与此同时,我们认为同时随着互联网技术的不断渗透,应用的不断深化,联网治理、网络安全也是互联网下半场的核心议题,自动驾驶、物联网等新兴领域对于信息安全的需求将远远大于过往。从子行业角度,我们认为计算机行业的估值切换最有望在历来看业绩的板块如信息安全(含自主可控)、军工信息化,以及弹性较大的板块如金融科技发生,另外可以关注短期性的高送转行情。

近期重点推荐:1、网络安全【启明星辰】、【南洋股份】、【绿盟科技】;2、军工信息化【杰赛科技】;3、车联网自动驾驶【索菱股份】;4、大数据和电子政务【飞利信】、【华宇软件】;5、自主可控【东方通】、【用友网络】、【太极股份】、【中国软件】、【长城电脑】;6、金融科技【海立美达】、【同花顺】;7、人工智能【科大讯飞】、【思创医惠】(增发价附近)。重点关注【中电广通】、【赢时胜】

计算机行业估值情况和投资方向:计算机行业整体估值处于高位,结构化差异明显:从2012年到2015年,计算机行业的利润增速依次由2.44%上升到10.39%、20.72%和14.59%,计算机行业的估值也由12年底的23倍左右一路上升到16年当前70倍(假定相对2015年20%的净利润增长),但同时一批质地油量的白马公司估值仅30倍上下。从股价涨幅的角度,我们统计了行业近五年估值最低点2012.12.3号(当时行业估值25倍)至今行业涨幅前30名的个股,在估值最低点的平均PE为30倍左右;从公司成长性角度,我们以2016年Wind一致预期,统计了2011-2016年业绩增长最快的前30名的公司,其在2012.12.3号的平均估值为36倍。可见,在估值底部的时候,优质成长估值仍然可以保持在30多倍出头。