中小市值研究周报:看好5G未来发展,持续关注传感器市场

上周市场震荡上行:上证综指收3261.94点,上涨1.126%,深证成指收11036.53点,上涨0.052%,沪深300收3521.30点,上涨1.316%,中小板指收6921.69点,下跌0.776%,创业板指收2167.53点,下跌0.768%。本周工业4.0指数上涨0.163%,智能汽车指数上涨0.218%,半导体指数下跌0.604%,oled指数下跌1.371%。

工业4.0:传感器作为万物互联的基础,在工业制造、智能汽车、通信电子和消费电子等多个领域应用广泛。目前,我国高端传感器芯片主要依赖进口,在政策的大力推进下,我国传感器产业将迎来快速发展。另外,NB-IOT、LTE-V等相关标准的制定也给传感器产业发展提供重要支撑。数据显示,2011年全球传感器市场规模为828亿美元,去年全球传感器市场规模达到了1587亿美元。我国传感器市场也呈现快速上升趋势。从2009年到2013年,我国传感器市场年均增速超过20%,2014年超过860亿元,2015年市场规模达到1100亿元以上。机构预计,未来5年,我国传感器市场将加速发展,平均销售增长率将达到30%以上。

无人驾驶:未来车辆在进行无人驾驶与车联网通信的过程中,需要进行海量、实时的数据交互已经成为行业共识,而这仅靠4G、LTE-V和DSRC等通信技术还无法实现。5G技术却可以利用自身优势解决车辆V2X通信目前存在的一系列问题。此外,在流量峰值和连接数密度方面,5G技术能够以超过每秒10GB的传输速度和106/km2的连接数密度满足未来车联网环境的车辆与人、交通基础设施之间的通信需求。不过目前从华为、中兴这样的上游设备提供商以及移动、电信、联通这三巨头来看,5G网络都要在2020年之后可能才可以大规模商用。

半导体:2016年,国际半导体行业并购、扩容的热度不减。到目前为止,半导体行业并购交易规模达到1302亿美元,较去年的交易额还高出16%。然而,2016年中国半导体企业对海外资产的收购热度却明显弱于去年。美国外商投资委员会(CFIUS)近一年来以威胁美国国家安全为由,封杀了多起中资参与的并购案。中国半导体并购资本逐渐将目标转向了国内。最具代表性的是兆易创新对ISSI的收购,北京君正对豪威科技的收购。根据中国半导体行业协会IC设计分会的数据:2015年中国IC设计企业的数量为736家,2016年增至1362家,出现了80.1%的增长。这显示中国IC行业仍处在进一步分散化之中,与国际半导体的发展大趋势并不一致。预计未来中国IC业的路径将是先分散,再整存,真正内生的IC公司之间的大规模整合或将出现。

OLED:随着显示技术的发展,OLED已经毫无争议的被成为未来显示技术的发展趋势。目前全球能稳定供应OLED面板以韩厂为主,其中智慧手机所需的中小尺寸面板由三星显示器掌握;电视用大尺寸面板以乐金显示器主导。目前,中小尺寸OLED技术相对成熟,已实现量产,其主要应用就是手机屏。IHS预计2016年AMOLED在智能手机屏幕上的市场渗透率有望从2015年17%上升到21%,就出货量来看,预估2016年智能手机OLED面板出货量将增至3.4亿片,反观液晶面板预估仅将从13.3亿片小幅增加至13.7亿片。

OLED面板国产化进程不断加速,OLED大规模应用将带动上游材料产业链的大发展,直接利好国内OLED发光材料和传输材料中间体企业,并为国内企业跨入OLED终端材料领域带来机遇。

投资评级:本周中小盘指数下跌0.776%,沪深300指数上涨1.316%。市场板块轮动快,大盘震荡走高。从中长期来看,我们依旧看好“工业4.0”、“无人驾驶”、“半导体”和“OLED”板块,建议关注有明确政策预期和技术壁垒的中小市值公司,给予板块“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑:七星电子(002371):IC设备龙头;劲拓股份(300400):机器视觉专家,有望异军突起。

风险提示:1)政策不达预期;2)相关厂商业务进展不及预期。