食品饮料行业周报:行情短期平淡,深港通催化板块蓝筹

一周行情表现:本周(11/21-11/25)上证指数上涨2.16%,创业板指数上涨0.44%;食品饮料板块上涨1.64%,其中葡萄酒板块继续领跑,涨幅4.70%;乳制品板块上涨3.51%,龙头伊利上涨4.76%;白酒板块上涨1.82%;肉制品和啤酒板块分别下跌1.25%和0.14%。

公司及行业周要闻:1)公司公告。好想你:拟出资3000万元于新疆设立全资子公司,用于开展冻干果蔬产品深加工项目;麦趣尔:拟非公开发行不超过1820万股,募集资金不超过9.99亿元,用于O2O 烘焙连锁建设项目;加加食品:公司拟使用自有资金7688万元向子公司阆中公司增资,由阆中公司负责实施建设年产2万吨高盐稀态工艺酱油原油技改项目;汤臣倍健:公司决定使用自有资金人民币3000万元增资入股赐百年,增资后持有赐百年16.67%股权。2)行业动态。白酒:贵州茅台:正式提前执行2017年计划,预计2017年市场投放量预计将增长15%;泸州老窖:老字号特曲涨价每件148元,约每瓶24.67元,实施终端配额制,理顺渠道库存和价格;首批国窖1573团购商招募有18名通过初审,有望拿到代理权;肉制品。万洲国际:子公司史密斯菲尔收购综合猪肉生产商及加工商Clougherty,收购代价为1.45亿美元,最后收购价是受制于成交后营运资金的若干调整。

下周策略建议:板块近期行情平淡,但我们认为这恰是为跨年度行情夯实基础,中线板块/标的仍然明确,耐心之后会有回报。价格方面,茅台批价在提前投放2017年计划的情况下预计站稳1030-1050,泸州老窖老字号特曲涨价,青青稞酒涨价,白酒价格维度继续有相对优势;外围原奶价格慢涨态势确立(近期由于新西兰地震和恒天然新政颁布,恒天然拍卖价再度上涨,原奶向上趋势越发明确,而国内外价差的缩小有利于国内原奶加速复苏),使得乳业板块亮点较突出,不仅直接利好原奶型企业,也利好行业供大于求格局转变,大板块价格升/费用率降逻辑突出的即为白酒和乳品,也是中线两大重点板块。深港通在即,对食品饮料蓝筹构成利好,建议积极关注。

受益深港通效应,近期重点:白酒(五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份)、双汇发展。维持中期白酒+伊利股份+中炬高新+好想你+奶酪的核心组合,另,我们认为承德露露“进入高价值观察期”,后续如有切实改革举措推出,估值修复弹性巨大。

风险提示:系统性风险;估值切换节奏不确定性,需求回暖不达预期。