投资要点:
市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.10%、+0.10%、+0.51%,传媒行业指数涨跌幅为+1.59%。细分到传媒细分子行业来看,各个子行业表现较大差异,其中网络游戏子板块涨幅居前,而智能电视子板块跌幅居前。
上周传媒行业涨跌幅处于各行业板块中上游。传媒板块新热点缺乏,我们认为在此情况下需要关注低估值的细分板块龙头,互联网两大盈利模式广告和游戏的龙头公司2017年PE已经低至20-30余倍,相对数字营销20%-30%的行业增速和移动游戏40%以上的增速,PE、PEG估值已经是历史较低水平。考虑到注意力线上化的大背景持续进行,且互联网流量价格趋贵,龙头数字营销标的仍具有长期配置价值.
投资建议:重点看好已形成规模优势的数字营销标的,并在媒体、垂直行业、大数据进行前瞻性布局的广告公司。游戏类公司产品精品化趋势势不可挡,持续关注研发运营能力强,优质IP库存丰富的游戏公司,四季度以及明年电影片单的靓丽有望带动票房重回增长。
综上,维持行业“推荐”评级。
风险提示:
行业发展不及预期风险;技术进步不及预期风险;宏观经济风险;产品推出不及预期风险;