基本观点:
10月份工业增加值环比增速高于9月份,但依然小幅低于预期。10月份零售额和固定资产投资数据与预期相比也表现不一。
要点:
随着源自G20峰会措施的拖累消退,10月份工业增加值环比增速强于9月份,但回升幅度较小。我们的估测值显示环比增速仍不及趋势水平,而且同比增速略低于预期。
固定资产投资数据好于市场预期。房地产投资是增速提高的主要推动因素。虽然调控政策收紧导致房地产销售明显走软,但投资增速通常滞后于销售数据,因此我们认为房地产投资在年内剩余时间里将依然保持强劲,但明年可能面临更大的下行压力。