农林牧渔行业周报:四季度末聚焦主题性投资机会和种植板块

市场行情回顾:本周大盘小幅上涨,沪深300指数上涨1.55%,农林牧渔板块上涨1.57%,在申万28个子行业排名第16。子版块中种植业、渔业表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有仙坛股份、海南橡胶、天宝股份;位于周下跌前列的公司有众兴菌业、西王食品、瑞普生物。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格16.33元/公斤,周上涨1.24%,头均盈利678.41元,周下跌4.77%;仔猪价格38.89元/公斤,周上涨0.21%。禽市:白羽肉鸡7.09元/公斤,周下跌2.88%;青岛鸡苗2.15元/羽,周下跌6.52%;烟台鸡苗2.5元/羽,周下跌7.41%。玉米、大豆:

玉米大连港价格170元/吨,周下跌0.57%;大豆现货价3686.84元/吨,周下跌0.38%;大连大豆压榨加工利润135元/吨,周上涨213.95%。小麦、白糖:小麦现货均价2482.86元/吨,周下跌0.17%;柳州白糖现货价6675元/吨,周持平。海参、扇贝:海参均价118元/公斤,周下跌7.81%;扇贝均价8元/公斤,周持平。

投资建议:中央一号文件临近,聚焦主题性行情和种植业板块。我国农业耕地及水资源匮乏,农产品生产成本高,国际竞争力弱,因此农业现代化是未来我国农业发展的大方向。众所周知,三农问题一直是中央一号文件的重中之重,我们认为今年一号文件将继续聚焦农业供给侧改革、农业信息化、种业升级等大方向。因此随着一号文件临近,建议关注农垦改革、种业转基因、互联网电商三大主题行情,重点标的包括:隆平高科、海南橡胶、北大荒、大北农。此外,由于隆平高科两个新品系隆两优、晶两优系列具有较好的抗稻瘟特征且口感较好,推广情况超过预期,三季度预收款同比大增92%。隆两优、晶两优两个系列的亲本均为隆平高科独有,预计两个品系的生命周期或将长于8-10年,建议关注隆平新品种带来的内生增长。

10月CPI重回“2”时代,利好畜禽养殖。根据历史经验,CPI上涨时,畜禽养殖板块通常具有较高的超额收益。和2010-2012年CPI的上涨因素相似,由于畜禽价格走高拉动,本轮CPI由2015年10月的1.27%上涨至4月的2.3%,略降之后在10月重回2.1%高位。基于对猪、鸡后期价格的判断,我们预计四季度至明年一季度CPI将维持在2%左右的水平,对应农业板块尤其是畜禽养殖仍将具有较高的投资价值。

禽链上行趋势未变,关注苗价和毛鸡价格企稳反弹。历年四季度至来年一季度为欧洲地区禽流感的高发期,根据国际动物卫生组织报告,法国10/10日再次爆发3起高致病性禽流感,法国引种时间或将推迟至2017年6月前后。上游祖代引种持续短缺,禽链上行逻辑并未改变。目前父母代价格已涨至100元/套,虽然下游苗价和毛鸡价格常有反复,预计后期向下传导趋势不变。继续推荐禽链公司:圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。