投资建议:A股逐步进入收益兑现区间
我们曾在上一期研报中谈到“美国大选最终的结果无论是希拉里还是特朗普当选,其实对A 股的短期影响并没有那么大,当不确定性因素阶段性消除了,市场的风险偏好便会阶段性回升。”但与此同时,我们强调当A股指数上行至3200点或以上,我们将转向谨慎。因为以上诸多因子,比方说海外不确定性(意大利公投、美国大选)、国内的流动性空间打开受到制约,新股IPO发行速度加快,二级市场减持热度有增无减等等,都不支持A股在年内有特别可观的涨幅,由此,我们更倾向于指数在3200点或以上,视为逐步进入收益兑现的区间。
板块配置上,我们倾向于“业绩确定,估值合理”的行业仍成为机构配置的方向,相对看好“消费电子、医药生物、食品饮料”等具体细分子行业,“消费电子”主要涉及苹果产业链(0LED 等)以及汽车电子,医药生物主要归于大白马股,食品饮料主推“乳制品、白酒”等。;其他主题方面,我们建议关注宽财政背景下的产业链投资机会,包括“基建(城轨设备、水利水电、管道等)、PPP”等,其他主题“一带一路、光纤通信、举牌、地方国改(上海、深圳)、涨价、碳交易”等主题,后续仍将有望受到资金的青睐。
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