港股资讯科技行业选股策略专题研究:港股TMT按股息率选股超额收益显著

四种策略回测恒生资讯科技行业股。

上周我们按照港股上市公司市值区间回测投资收益,从2007年至今,10亿港币市值以上的公司平均涨幅按照市值区间划分无明显区别。以及从2001年开始以5年为一起点,2001、2006、2011、2016年至今,恒生行业指数中均是资讯科技板块涨幅最大,我们认为聚焦40只资讯科技板块指数成份股投资是不错选择。本周,我们聚焦恒生资讯科技行业股,按照股息率、市盈率、市销率、PEG四种方式做回测。

股息率选股超额收益显著。

我们分别选取当月的股息率最高的前5只股票、前10只股票、前20只股票、前30只股票与基准比较发现,股息率选股策略有较好效果,年化超额收益率均高于按照市盈率、市销率、PEG选股策略。同时,按照股息率排名选择标的越少收益越好,前5>前10>前20>前30。股息率排名前5、前10、前20、前30的近8年年化超额收益率分别为9.16%、8.47%、2.69%、0.73%。股息率排名前5、前10、前20、前30的近8年年化收益率分别为29.08%、28.26%、21.43%、19.11%。

我们的策略是:以2008年2月至今的恒生资讯科技行业所有股票为标的(按当时的恒生资讯科技行业所有股票做策略);按月调仓,每月月初计算当时股息率最高的前5、10、20、30只股票;按日核算净值,不计交易成本;股息率=过去12个月已经实现的分红/现市值;基准选择恒生资讯科技指数。

市盈率选股超额收益一般。

“1/PE”排名前5、前10、前20、前30的近8年年化超额收益率分别为6.8%、7.96%、5.62%、6.72%。“1/PE”排名前5、前10、前20、前30的近8年年化收益率分别为26.28%、27.66%、24.9%、26.19%。

市销率选股超额收益一般。

PS排名前5、前10、前20、前30的近8年年化超额收益率分别为-5.01%、2.06%、6.55%、3.19%。PS排名前5、前10、前20、前30的近8年年化收益率分别为12.33%、20.69%、26%、22.02%。

PEG选股超额收益一般。

PEG排名前5、前10、前20、前30的近8年年化超额收益率分别为1.8%、9.01%、9.28%、5.84%。PEG排名前5、前10、前20、前30的近8年年化收益率分别为20.37%、28.9%、29.22%、25.15%。

投资建议。

建议关注大市值的腾讯控股(0700.hk),中市值的神州租车(0699.hk)、远东宏信(3360.hk),小市值的昂纳科技(0877.hk)、智美体育(1661.hk)、元征科技(2488.hk)。