研究集粹:代表性偏差预警出现

市场回顾:上周上证综指上涨0.67%,创业板指下跌0.93%,两市日均成交额上升至5350亿元,较前一周小幅增加100亿元。从申万一级行业上看,建筑装饰、有色金属和建筑材料表现最佳,国防军工回调幅度最大。 宏观关注:11月议息会议美联储按兵不动,表态较9月会议略鹰,暗示加息渐进。我们认为,12月加息概率仍然非常高,除非考虑大选令金融市场巨震的风险。本周美国即将迎来举世瞩目的大选,全球金融市场正在对冲大选黑天鹅的风险。从现在开始到12月联储议息会议,资本市场进入到动荡阶段,建议阶段性以对冲风险为主。 金工观察:收益率的MACD择时信号&择时因子:ZZ500震荡;创业板指震荡;HS300中性,略强于中小创。基于日收益率的HMM择时信号:上证综指判断为一致看空;沪深300弱势看空;ZZ500判断为震荡;上证50判断为震荡。 策略推荐:本周两市日均成交额小幅放大至5350亿元,博弈资金/存量资金预计放大至0.38附近,离0.40的上轨再进一步。以“股市”为关键词的百度搜索指数却连续下滑,并在上周创出年内新低,可见市场的连续上涨可能暂未吸引到场外资金的关注。另一个值得注意的是我们的情绪择时模型已经正式发出代表性偏差的预警。本周没有完全满足模型量化指标的行业,相对最接近标准的是休闲服务,行业相对趋势暂未转正,但趋势的改善速度排在行业前列。在主题线索方面,仍延续对国企改革、PPP、二胎等主题的持续推荐。

研报集粹:

1)九强生物(300406):生化诊断龙头,合作模式拓展新道路

2)艾维普思(834285):电子烟行业翘楚,业绩高增长可期

3)蒙草生态(300355):业绩高增长符合预期,PPP 前景光明