原油周报:密切关注OPEC限产进程

受限产达成预期降温和原油库存大增影响,油价下跌逾8%本周受OPEC限产预期降温和美国原油库存大增的影响,布伦特原油价格和WTI原油价格分别下跌8.3%和9.4%,收于45.6美元/桶和44.13美元/桶。同期美元指数下跌1.4%,交投于96.9附近。

美国石油钻井机数增加9座,商业原油库存大增1442万桶本周美国原油钻井机数止跌回升,增加9座至450座。油气钻机总数增加12台,目前为569台,总数不断复苏但依然保持1999年以来的低点。本周美国商业原油库存大增1442万桶至4.826亿桶,增量创下纪录以来的最高水平。美国国内原油产量增加1.8万桶/日,三连增至852.2万桶/日。

OPEC产量保持高位,连续十二个月保持3200万桶/日以上OPEC9月原油产量为3339万桶/日,连续十二个月保持在3200万桶/日以上;沙特产量1050万桶/日,较上月减少9万桶/日;伊拉克产量增长11万桶/日至446万桶/日,伊朗产量增长至367万桶/日,两国产量均为2011年以来新高。

密切关注OPEC限产进程

我们之前指出过,要密切关注尼日利亚和利比亚产量回升,因为目前全球来看,明显的闲置产能就剩下利比亚的60万桶和尼日利亚的40万桶。目前尼日利亚9月份的原油出口装载量约为140万/日,而根据油气市场独立研究机构JBCEnergy给客户的场内动态通报显示,尼日利亚在下个月的原油出口装载量将达到约190万桶/日,相比9月份有50万桶/日的增量,且将很大程度上以出口亚洲为主。利比亚在10月份的原油出口装载量也达到了43.2万桶/日,相比今年均值约20万桶/日翻了一倍多。如果OPEC会议达不成限产协议的话,原油价格往40美元走。达成减产协议的话,原油就能在50附近波动。但是看明年,我们认为原油价格的中枢要上移到55和65之间,核心原因一个:持续的低油价有望在明年把供需形势扭过来。

投资建议:基于对原油市场的观点,我们建议重点关注如下标的:第一、海外油气资产收购的公司,如中天能源、新潮能源、洲际油气、新奥股份和美都能源;第二、油服公司,如惠博普、海油工程等;第三、炼化企业,如中国石化、上海石化和华锦股份;第四、原油价格处于相对低位,使涤纶长丝和短纤相对于棉价和粘胶价格的优势越发明显,建议关注PTA涤纶长丝企业(恒逸石化、桐昆股份)。