A股市场产业链2016年11月第1周周报:美国大选周,多看,少动!

投资要点

产业链数据综述

(1)雾霾笼罩北京3 日,关注环保工程及服务板块。受不利气象条件影响,从11 月2 日17 时发布空气严重污染黄色警报,至11 月5 日17 日北京在11 月“拉响”的第一个空气重污染预警已经持续了72 个小时。北京雾霾,是北方雾霾及空气污染的缩影。随着今年以来煤炭、钢铁以及水泥等产品价格的回升,我们预计相关行业产能在逐步复产中,由此所造成的空气污染或将持续强化,并结合可能的不利气象条件,不排除北方空气污染呈加重态势。基于此,我们预判北方雾霾天气或将催化环保工程及服务板块的行情,并结合4 季度是环保行业业绩释放的时间窗口,以及环保行业将受益于PPP 项目推开和基建投资加码,建议积极关注。(2)水泥价格持续回升,关注水泥制造板块。截止上周末省会城市水泥平均价格为332.2 元/吨,环比上升了1.65%,自下半年以来累计上升近20%。随着煤炭价格的上升,将从成本端来助推水泥价格持续回升;积极财政政策主导下的基建投资加码以及PPP 项目的推广落实,从需求端来支撑水泥价格回升。基于此,我们建议积极关注水泥制造的投资机会。

行业配置建议

美国大选周,A 股避险模式概率高。本周是美国总统大选周,美国东部时间11 月8 日开始,预计北京时间11 月9 日中午12 时大选的初步结果或将出笼。鉴于近期美国大选选情的跌宕起伏,川普的“大嘴巴”和希拉里“邮件门”,使得美国大选不确定性在强化,进而影响全球金融市场,也包括国内A 股市场。面对全球化的、不可控的不确定性,我们预判A 股市场参与者或趋于“避险”的概率更高。由于大选的初步结果有望在周三出来,不排除大选前后A 股市场出现剧烈震荡,将进一步加剧当前业已持续的A 股市场的震荡格局。进一步,超预期的10 月中采PMI 指数和财新PMI 指数,表明短期宏观经济“稳增长”压力舒缓,为人民币汇率的企稳释放了一定的货币政策空间, 即“稳健的货币政策”将继续以“中性”风格出现,继续公开市场操作和MLF 等创新型货币政策工具来实现日常流动性的“紧平衡”和定向领域的货币供给。此外,结合“降杠杆”任务的持续,我们预判A 股市场存量资金博弈的格局短期难以打破,这就决定了A 股市市场震荡格局继续,短期大盘股拉升的持续性有限;美国大选只是强化当前A 股市场震荡格局的震荡幅度,而乘势脱离震荡格局的概率不高。基于此,多看,少动。