2017年海外通胀预测:下一个风险点,G4通胀跳升_股票频道

摘要

未来一到两个季度,预计G4经济通胀水平将大幅提升,如美国CPI有望接近3%,英国突破2.5%,欧元区回升到1.5%,日本由目前的-0.5%上升到0.4%。短期内,通胀高企将制约货币政策的宽松空间,货币紧缩的预期可能迅速升温。

通胀阶段性走高,原油功不可没。预计原油在2016年底和2017年1季度将大幅上涨,主因低基数效应。2016年原油价格同比增速约为-30%,从年底起有望迅速跳升至40%,预计带动通胀上行0.5个百分点(以美国为例)。

预计高通胀只是“昙花一现”,2季度后通胀回落低位。明年2季度后,随着原油效应减弱,非能源项将主导物价走势,基于经济复苏依然疲弱的判断,通胀有望回落至低位。

不要忽视短期货币紧缩的风险,但也不要因此改变货币宽松的信仰。对于未来一年的货币政策,我们认为前期由通胀主导,暂时紧缩,后期由经济基本面主导,继续宽松。预计2017年主要发达国家的货币政策的预期将出现“前紧后松”的局面。

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