农林牧渔行业周报:预收款同比大增,看好种业龙头高成长

市场行情回顾:本周大盘小幅上涨,沪深300指数上涨0.37%,农林牧渔板块上涨0.32%,在申万28个子行业排名第9。子版块中农业综合、林业板块表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有天邦股份、新中基、农发种业;位于周下跌前列的公司有海大集团、大湖股份、万福生科。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格15.69元/公斤,周上涨1.1%,头均盈利628.19元,周上涨13.61%;仔猪价格37.19元/公斤,周下跌0.38%。禽市:白羽肉鸡7.5元/公斤,周上涨0.4%;青岛鸡苗2元/羽,周下降27.27%;烟台鸡苗2.75元/羽,周下跌20.97%。玉米、大豆:玉米大连港价格1760元/吨,周上涨4.14%;大豆现货价3708.95元/吨,周持平;大连大豆压榨加工利润-22元/吨,周下降344.44%。小麦、白糖:小麦现货均价2448.57元/吨,周上涨1.03%;柳州白糖现货价6665元/吨,周下降1.68%。海参、扇贝:海参均价130元/公斤,周上涨16.07%;扇贝均价8元/公斤,周持平。

投资建议:养殖、动保单三季度业绩同比大增,种子龙头预收款情况良好。从已经发布的三季报来看,(1)养殖:单三季度养殖板块业绩同比维持大幅增长,但由于猪价略有下跌环比增速趋缓。本周生猪价格小幅上涨,预计后期随着天气转冷带动消费增加,四季度猪价将在16元/公斤震荡。长期来看,9月能繁母猪存栏环比仍在下降,生猪养殖企业明年仍将维持较好的盈利能力,对猪周期景气判断无需过分悲观。禽养殖方面,法国10月再次新增高致病性禽流感病例,推断复关将延期至明年二季度后。虽然近期我国解除荷兰禽流感禁令,但荷兰引种规模十分有限,明年国内祖代鸡引种量大概率仍处于低位。目前父母代鸡苗价格强势上涨说明上游祖代鸡的短缺已传导至中游,静待下游价格兑现,继续看好圣农发展、仙坛股份。(2)饲料:单三季度饲料板块增速略有放缓,一方面饲料企业销量增长普遍在8月末才有所启动,一方面水灾影响在三季报中得到体现,个股方面大北农、禾丰牧业、唐人神表现较好,同比增幅20%+。预计后期生猪补栏大幅上升将成为饲料行业出现板块性行情的主要驱动因素,长期看好海大集团、禾丰牧业、大北农。(3)动保:单三季度受益于政策驱动及市场苗扩容,动保企业整体表现较好,业绩环比增长提速。其中,生物股份、普莱柯市场苗和新品推进顺利,同比增速27%、42%;而瑞普生物、天康生物业绩略超预期。稳健角度继续推荐生物股份、普莱柯。(4)种子:隆平高科、登海种业的预收款情况在三季报中均有突出表现,而隆平高科更是同增92%,超过预期。预计隆平、登海的明星新品隆两优、晶两优、登海605、登海618均将于四季度有较好表现,继续关注新品高成长带来的业绩释放。此外,关注市值相对较小,并具有转型预期个股。近期农业主流板块表现平淡,而具有转型预期、非公开发行获批等事件催化的个股则有较好表现。如非公开发行获批的天邦股份、转型游戏的壹桥海参等。建议同时关注市值相对较小,并具有转型预期的个股,如大湖股份、瑞普生物、正虹科技等。