计算机行业周报:三季报披露完毕,中线布局优质成长股

投资要点:

行情走势

上周,沪深300指数上涨0.37%,计算机行业下跌0.43%,行业跑输大盘0.8个百分点,其中硬件板块下跌1.41%,软件板块上涨0.13%,IT服务板块下跌0.36%。个股方面高伟达、金桥信息、汇金股份涨幅居前;三泰控股、神州数码、飞利信跌幅居前。

国际市场

IDC:全球三季度智能机出货量升1%,三星仍最畅销华为第三;Gartner十大科技趋势:2020年1亿人通过AR购物;IDC:智能手表遭遇成长烦恼,第三季度出货量下滑51%;高通宣布以470亿美元收购恩智浦半导体。

国内市场

IDC:OPPO首度问鼎中国智能手机市场冠军;百度地图发起鹰眼硬件联盟,加码共享轨迹数据和服务;滴滴实时公交业务连开八城,用户可看到公交车运行轨迹。

A股上市公司重要动态信息

创意信息:与Veritas签订战略合作协议,布局企业级备份云服务;*ST易桥:拟转让青海明杏生物100%股权,实现收益约1900万;卫宁健康:拟3000万元投资南通同渡信康创业投资公司,布局智慧健康领域;汉鼎宇佑:拟13亿收购上海灵娱100%股权,布局游戏研发制作业务;天源迪科:签署重大资产重组框架协议,拟8.4亿收购维恩贝特83.78%股权;立思辰:拟2550万元投资设立海辰云教公司,占51%股权;恒生电子:拟1.8亿发起设立星禄股权投资公司,布局金融与实体经济密切结合领域;二三四五:拟发行不超过15亿元债券,用于主营业务及收购兼并等经营活动;蓝盾信息:全资子公司获得涉密信息系统集成甲级资质证书;大智慧:拟13.98亿元转让全资子公司财汇数据70%股份;立思辰:控股子公司中标1012万元宁夏教育资源公共服务平台运营项目。

投资策略

上周,大盘震荡上涨,中小板和创业板全周收跌。计算机行业整体回调走势弱于大盘,板块方面次新股、区块链等板块涨幅居前,而安防监控、虚拟现实等板块则出现不同程度的下跌。行业目前整体估值(TTM)为57.5倍,相对于沪深300的估值溢价率为345.7%,行业估值溢价率进一步走低。本周行业三季报披露完毕,行业整体业绩增速良好,投资者可中线布局业绩增长持续性强、内生增速高的个股。进入11月份后,机构普遍将会进行调仓以布局下年行情,根据我们的统计,截至三季报,行业在机构中的配置比例已明显降低,且相对于标准配置比例的超配比率低于2013年一季度,为2013年来最低点。我们认为,随着行业估值充分回调,计算机行业有望在机构持仓配置调整中再次获得青睐。展望后市,我们仍认为行业短期内大概率仍将维持震荡,因此在配置层面建议投资者仍应从基本面出发,甄选个股以获取成长收益,建议投资者重点关注基本面扎实、业绩增速高的优质白马个股博取估值切换收益。此外,我们仍建议投资者关注人工智能及轨道交通信息化板块,1)人工智能:国内外互联网巨头的在资本层与产品层加速布局,人工智能产业与传统产业相结合将孕育巨大的产业价值与应用前景;2)轨道交通信息化:“十三五”期间我国各大城市均大力发展城市轨道交通,预计随着城市轨道交通建设及运营里程不断加长,信息化需求将逐步推升。另外,随着年末的临近,个股高送转行情有望在下月陆续启动,投资者可适当关注高送转预期强的个股进行提前布局。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,股票池继续推荐运达科技、恒华科技、东方网力、华宇软件、四维图新。