9月我国进出口数据点评:9月外贸数据欠佳,年底局面或有改善

事件:

海关总署公布数据显示,按人民币计,中国9月出口同比-5.6%,预期2.5%,前值5.9%。进口同比2.2%,预期5.5%,前值10.8%。9月贸易顺差2,783.5亿,前值3460亿;按美元计,中国9月出口同比-10%,预期-3.3%,前值-2.8%。进口同比-1.9%,预期0.6%,前值1.5%。9月贸易顺差419.9亿,预期530亿,前值520.5亿。前三季度,我国货物贸易进出口总值17.53万亿元人民币,比去年同期下降1.9%。其中,出口10.06万亿元,下降1.6%;进口7.47万亿元,下降2.3%;贸易顺差2.59万亿元,扩大0.6%。按人民币计,我国9月出口同比-5.6%,预期2.5%。进口同比2.2%,预期5.5%。9月贸易顺差2,783.5亿。按美元计,中国9月出口同比-10%,预期-3.3%。进口同比-1.9%,预期0.6%。9月贸易顺差419.9亿。前三季度,我国对巴基斯坦、俄罗斯、波兰、孟加拉国和印度等国出口分别增长14.9%、14%、11.7%、9.6%和7.8%。同期,我国对欧盟出口增长1.8%、对美国出口下降1.9%、对东盟出口下降1.9%,3者合计占同期我国出口总值的46.7%。

观点:

国内外因素交织影响我国外贸形势,主要贸易伙伴国外需减弱,PPP基建项目兴起引致大宗商品进口量增长,四季度外贸形势或有改善。

1.国内外因素交织影响我国外贸形势

2.主要贸易伙伴国外需减弱

3.基建项目兴起引致部分大宗商品进口增长

4.四季度外贸形势或有改善

结论:

国内外因素的叠加,导致9月我国外贸数据不乐观;我国对主要贸易伙伴国美国和东盟的出口下降,一方面源于我国的商品在国际市场上竞争力的减弱,另一方面源于复杂的国际政经环境,导致主要贸易伙伴国对我国的需求依赖度在减弱;从PPP项目的行业分布和投资金额分布来看,交通基建投资成为我国PPP模式中的主力。交通基建项目的迅速发展带动了铁矿石、原油和铜等大宗商品进口量的增长;四季度外贸形势取决于动态的国际政经形势,以及我国刺激内外需各项政策的落地,年底局面或有改善。