长城主题策略周报第16期,Education &New energy vehicles &PPP

教育板块:民办教育促进法修正案(草案)将在本月底下月初提交全国人大审议,经过前两次的讨论以及征求意见,三审有望在关键问题上取得实质性突破。民办教育促进法修正案中对民办教育实行分类管理这一方向已经非常明确。如三审获通过,民办学校可自主选择登记为营利性或者非营利性学校。我们认为高等院校、职业院校等相关概念股会受益,如中国高科(600730)、新南洋(600661)、洪涛股份(002325)、中泰桥梁(002659)、紫光学大(000526)等。

新能源汽车板块:上月初,财政部公布了苏州吉姆西等五家客车企业骗补的调查结果,涉及金额达10多亿元。现在市场更关心的是国家16年补贴标准政策的落地,我们了解到补贴标准原本7月出台,受骗补事件复杂性得以推后,预计本月可能会出台。在标准未落地之前,市场供求双方在定价上存在较大的争议,整车生产企业仍处于未充分释放产能的状态。因此补贴标准一旦确立,加上补贴大多在年底发放,这利于打破观望情绪,反而带动产销量的增长。投资上建议关注三条路径:一是受下游需求刺激带动的上游锂矿开发企业以及中游动力电池、电机电控、空调零部件等生产企业。相关标的如赣锋锂业(002460)、沧州明珠(002108)、澳洋顺昌(002245)、方正电机(002196)、松芝股份(002454)、奥特佳(002239)等;二是下游整车生产企业。随着国家补贴政策“退坡”以及行业逐步走向规范化,优胜劣汰竞争格局的确立利于优质车企占据更大市场份额。相关标的如比亚迪(002594)、江淮汽车(600418)、上汽集团(600104)等;三是充电桩概念股。现有充电桩等充电基础设施存量与规划目标存在巨大缺口,未来3-4年望进入加速增长阶段。相关标的如和顺电气(300141)、通合科技(300491)、科士达(002518)等。

PPP板块:环境保护税法(草案)已进入征求意见阶段,可以看到环保法律体系已经逐步配套完善。随着经济结构转型、绿色理念贯彻,不管是顶层设计还是具体到项目落地,环保仍是PPP领域里的重中之重。环保工程融资金融大、建设周期长、资质要求高,并且环境治理本身具有的复杂性、系统性以及跨区域性等特征,适合政府可行性缺口补助以及使用者付费相结合的PPP模式。另从中报数据看,环保行业整体业绩增速较快,估值处于较低位。建议关注中金环境(300145)、蒙草生态(300355)、天翔环境(300362)、龙马环卫(603686)、聚光科技(300203)等。