中国经济周刊:地产调控对宏观经济影响探析_股票频道

热点思考:地产调控对宏观经济影响探析

“十一”前后,全国20余城市出台楼市调控政策,本文探讨政策收紧下未来房地产对于宏观经济的潜在影响。基于房地产本身的周期性特点,即使没有一系列调控政策的出台,我们预计本轮房地产周期的波峰顶点也已经过去,房地产销售即将进入下行周期,而目前政府的楼市调控政策可能将使得这一过程加速到来,预计2017年上半年商品房销售面积的增速或将在-25%左右。

对宏观经济的影响主要集中在对居民信贷和经济增速两方面。随着房地产销售下行,居民部门信用扩张将明显减弱,我们预计明年居民部门新增信贷增速至少有10%左右的负增长。对经济增速的影响主要体现在房地产销售对GDP 第三产业中房地产业的影响以及房地产开发投资对于建筑业和相应工业的影响。预计地产销售和投资增速下行对明年GDP 增速的拖累可能至少在0.2%到0.3%。