节能环保行业周报:第三批示范项目公布,PPP持续大力推进

近5个交易日内,沪深300上涨0.45%;水务指数、环保设备指数、环保工程及服务指数则分别上涨1.62%、0.85%和0.28%,板块表现略好于大市。

细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块子行业板块涨跌互现,其中上周涨幅居前的大气治理、固废处理小幅回调,其它子板块则继续收涨,其中水处理以1.56%的涨幅居首。个股方面,重庆水务、博世科等涨幅居前,幅度则均在10%以内,而渤海股份、三聚环保等则跌幅居前,幅度亦均较小。

估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为43.90倍,环比上周小幅增加;相对沪深300的估值溢价率为257%,与上周则基本持平。

近5个交易日,伴随大盘震荡上行,环保板块延续小幅反弹走势,总体表现则较为一般。环保板块整体估值近期在相对高位窄幅波动,估值压力有待进一步消化。行业层面,近日,20部委联合下发通知,正式公布第三批PPP示范项目,共516个项目入选示范,涉及投资总额1.17万亿。相比第二批示范项目,第三批示范在项目数量及投资总额上均大幅增长。同时,“通知”要求第一批和第二批示范项目应分别于2016年底前和2017年3月底前完成采购,第三批原则上应于2017年9月底前完成采购。时间表的明确,将为示范项目落地提供有力保障,进而有望加快推动更多PPP项目的实施。第三批示范中,环保行业(统计包括生态建设和环境保护,以及市政工程中与环保相关的水务、垃圾处理等细分领域)其项目数量及对应投资额占比分别为31.6%和13.7%,在所涉及的18个一级行业中均居于前列;环保行业继续成为PPP重点示范、推广领域。另外,根据我们对环保上市公司PPP项目订单的统计,2016年第三季度PPP项目订单数量及投资额均较前两季度有明显增长,环保PPP需求正加快释放。PPP订单的快速增加以及项目落地的加速,有望推动环保行业及相关环保企业实现持续高增长。我们看好PPP加快推进下的环保行业投资机会,建议优选PPP龙头,以及PPP项目储备丰富、落地预期强、业绩弹性大的个股。此外,三季报即将进入密集披露期,建议关注三季报行情,把握业绩超预期个股,以及内生增长稳健的低估值个股的投资机会。本周继续维持行业“看好”投资评级,股票池推荐:京蓝科技、环能科技、聚光科技和巴安水务。