好孩子国际:调整销售渠道,走势具反弹空间

好孩子国际(1086)主要产销婴儿推车、儿童汽车安全座等相关设备。集团目前正调整经销商及零售商的销售渠道,由540个经销商减少至220多家。但由于新的品牌及渠道策略已呈现正面结果,相信市场已从谷底回升,集团预期下半年表现会比上半年好,明年将可重回升轨,前景值得留意。

随着今年初内地正式实施全面开放二胎政策,年底前婴儿出生数量将明显上升,有望刺激婴幼儿用品需求增长,为集团带来机遇。集团目前已经从过往OPM 业务主导的经营模式,转型至以自有品牌为主导,随着自有品牌占比持续增加,将利好未来收入表现。

截至今年6月底止中期,集团收入按年下跌12.7%至32.15亿元,主要由于集团发展战略由原产品制造商主导转为品牌主导,以致第三方品牌业务销售减少,加上有新品牌的冲击,拖累了中国市场销情所致。不过,纯利按年上升20.5%至1.1亿元,毛利率上升4.8个百分点至33.4%;每股盈利10仙。

期末,集团手持现金升5.4%至7.43亿元,杠杆比率为约48.6%,较2015年底减少1.7个百分点。走势上,9月19日升至4.32元遇阻回落,形成下降轨,先后失守10天和20天线,STC%K 线回升至接近%D 线,惟MACD 维持熊差距,宜候低3.85元吸纳,反弹阻力4元,不跌穿3.6元续持有。