轻工制造行业周报:竞彩启动微信开发项目招标,建议关注彩票龙头

上周大盘收涨1.71%,轻工制造板块表现抢眼(造纸>包装印刷>家用轻工)。我们的推荐组合中,除奥瑞金、索菲亚和宜华生活以外皆录得正收益。其中,太阳纸业表现优异,再次进入造纸板块涨幅前三名。

家居行业:2016年前三季度,家具行业出口金额352.98亿美元,累计增速下滑趋势有所缓解。前8个月,全行业累计营收达到5,208亿元,增速保持7%+,累计利润311.5亿元,增速较前7月提升0.96pct.,达到11.75%。总体而言,家具行业仍保持较好发展态势,地产调控政策升级尚未传导至此,我们对最少至明年上半年的家具销售仍抱乐观预期。同时,消费升级、定制化和服务化等趋势将进一步推动市场份额向龙头企业集中。2)北京市就装配式建筑落地政策征求意见,验证了我们对各地加快推进国家有关规划落地的预期,整装和定制将是家居消费的一大主题,我们继续坚定推荐切入整装定制卫浴,拥有SMC表面装贴技术和柔性模具技术两大独门利器的海鸥卫浴。同时,三季报陆续披露,建议继续关注业绩成长明确的索菲亚;以及9月份开始并表华达利,业绩逐月改善的宜华生活。

造纸行业:前7月累计营收同比增长5.70%,达到4,768.34亿元,数据确认行业实现阶段性复苏。我们推荐的组合中,中顺洁柔于10月12日发布三季度业绩修正预告,将业绩增速上调至160%-175%,公司年初以来的营销改善持续推动业绩提升,本周继续推荐。同日,太阳纸业披露与上海复星高科技(集团)有限公司签订战略合作协议。太阳控股向复星瑞哲泰富转让7.49%的股份。我们认为,复星集团作为母婴和养老等领域的重要企业,将有利于公司未来生活用纸以及纸尿裤等快消品的销售,我们持续推荐。

彩票行业:最近一段时间,市场风传无纸化售彩牌照或将有进展。10月14日,中体彩运营管理有限公司发布中国竞彩微信开发项目招标公告。我们维持年初以来的观点:彩票无纸化重启是一个复杂而渐进的过程,脉冲式布局可以把握一系列催化事件的投资机会。当下阶段,建议可以适当布局深耕彩票行业的鸿博股份和天音控股。

此外,我们维持对国内益智玩具龙头,“教育包”销售模式快速推广的邦宝益智、国企改革主题的冠豪高新和珠江钢琴以及低估值品种奥瑞金的推荐。

推荐组合:1)家用轻工行业推荐海鸥卫浴、索菲亚、宜华生活、邦宝益智和珠江钢琴。2)包装印刷行业推荐奥瑞金、劲嘉股份和鸿博股份。3)造纸行业推荐冠豪高新、太阳纸业和中顺洁柔。

家用轻工行业重点推荐海鸥卫浴(装配式建筑和一体化装修政策引导,整装卫浴行业将迎来爆发式增长;全球知名高档卫浴产品的制造供应商,设计、制造经验丰富;拥有表面装贴和柔性模具两大独门利器,高起点进军整装卫浴蓝海市场;携手齐家网和特力屋等积极推进线上、线下渠道;)、索菲亚(订单数/客单价同步提高;推进“大家居”战略,满足客户“全屋定制”需求;线下渠道扩张及下沉、线上多维度推进O2O;非公开发行募投项目进一步强化定制家具业务竞争优势,“员工+经销商”持股计划,彰显中长期发展信心)、宜华生活(自主出口品牌,产业链完善,私有化华达利,进一步补足产品布局和海外市场;“Y+生态系统”,打造“互联网+泛家居”最完整闭环,实现资源融合与协同,股权投资增值空间大;员工持股计划、定增控股股东,保障公司长期成长。控股股东持续增持,显示对公司长期价值的认可和维护)和邦宝益智(塑胶积木类益智玩具中国领先品牌;独特的“教具-教材-师资培训”营销模式进军幼儿园教玩具市场;IPO募投项目将有效解决公司产能瓶颈问题,恢复业务较快发展;向教育和文化领域进行产业延伸方向明确)。

包装印刷行业重点推荐奥瑞金(举牌永新股份、参与中粮混改、开拓古巴市场,持续推进行业整合;三片罐业务增速有望回升,二片罐业务快速扩张,携手产业基金开拓新产品、新客户;纵向投资沃田农业,布局下游鲜果深加工产业;多角度布局体育产业,打开盈利和估值新空间)和鸿博股份(彩票印制龙头;A股最早布局无纸化售彩和彩票系统和游戏研发;非公发募投项目将增强在彩票主业,尤其是彩票游戏研发业务的竞争优势)。

造纸行业重点推荐冠豪高新(受益“营改增”全面推开带来增值税专票和普票快速增长;发票服务和彩票无纸化产业延伸值得期待;中国诚通央企改革平台资本运作)、太阳纸业(溶解浆持续涨价,业绩弹性大)和中顺洁柔(营销变革带来收入增长,产能利用率提升改善毛利水平)。