思创医惠:医惠并表带动业绩增长,RFID业务加速落地

公司业绩增长主要受益于医惠科技并表。2015 年公司收购医惠科技并于下半年开始并表,公司新增智慧医疗业务线。今年上半年智慧医疗业务实现收入1.15 亿元,贡献近27%营收。除了医惠科技的智能集成平台业务稳步推进之外,在合并后医惠科技借助公司在RFID 领域的优势,加速其医疗信息耗材的研究和产品推广,医疗耗材方面也取得快速增长。智慧医疗业务有望在前三季度营收占比持续增长。主要受医惠科技并表影响,公司业绩实现高速增长,预计同比增长30%-45%。

RFID 项目落地加速,已成为公司主要收入来源。目前主要由旗下的上扬无线和思创汇联负责RFID 业务线。上扬无线主要负责RFID 裸标签的生产销售,而思创汇联负责无源标签、特种标签的生产销售。上扬无线的产能在今年初全部建成并投产,思创汇联已于年初完成基建和设备调试,下半年开始投产并销售。RFID 产品市场需求旺盛, 上扬无线满产能投产保证RFID 业务收入,思创汇联逐步落地则带来可观的增量。RFID 业务上半年贡献近24%营收,随着业务加速落地, RFID 业务在总营收的占比有望持续提高,已成为公司主要收入来源。

积极布局医疗健康认知计算领域,该业务将成为公司长期看点。今年以来公司加快在医疗健康认知计算领域布局。今年1 月,公司参与成立“智慧医疗联盟”,研究医疗大数据领域。2 月,设立浙江省沃森智慧医疗研究院,依托IBM Watson 的支持开展医疗认识计算领域的研究。6 月,公司投资的杭州认知网络公司发布IBM Watson 肿瘤医生产品,产品成功落地。医疗健康认知计算产品能优化诊疗路径,提供特色化的医疗服务,是医疗健康领域主要发展方向。公司在该领域积极布局,具备先发优势和掌握优质资源,该业务将成为公司长期看点。

投资建议:预计公司2016/2017/2018 年EPS 0.51/0.65/0.78 元,对应PE 57.43/45.08/37.65 倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务发展不及预期,定增项目未成功发行