宜通世纪:预告高增长,物联网业务持续受益

公司10月14日晚发布2016年前三季度业绩报告,公布2016年前三季度预计实现归属上市公司股东的净利润1.33亿元至1.47亿元,同比增长168.48%至196.74%。三季度预计实现归属上市公司股东净利润4823.21万元至6223.21万元,同比增长174.70%至254.44%。

业绩高增长,并表提升盈利能力

公司围绕发展战略规划开展各项业务,业绩保持高增长态势。收购天河鸿城,并表对业绩贡献较大,天河鸿城的通信设备产品和物联网服务的毛利率较高,提升了公司的盈利能力。

主营业务增速稳定,收入结构持续改善 2016年,公司各项主营业务持续推进。中标中国移动九个省、自治区的项目,提升网络维护服务收入占比,收购天河鸿城,客户多元化有效降低公司客户集中度的风险,业务多元化改善公司收入结构。

外延开拓新业务,智慧医疗进展顺利

在主营业务通信网络技术服务稳健发展的同时,公司还持续加大对智慧医疗的投入。拟作价10亿收购智慧医疗标的倍泰健康。倍泰健康在智慧医疗监测、智能物联方面的发展有望与物联网相关业务产生协同作用。此外,公司在广西和湖南的智慧医疗项目也进展顺利。智慧医疗有望成为公司新的增长点。

物联网稀缺标的,维持“买入”评级

主营通信服务方面,拥有网络优化、网络工程和一体化代维三种业务模式,受益于4G 建设后期和,同时积极开展智慧运营,物联网领域,拥有极佳的平台卡位优势,未来随着联通物联网平台sim卡接入和激活数的放量,高速成长可期,并且极有利于进行物联网行业上下游拓展,智慧医疗领域。同时,拟收购倍泰健康加强智慧医疗产品和服务的拓展。我们坚定看好公司在物联网及智慧运营领域的布局和机遇,预计2016/2017/2018 年EPS 为0.51/0.77/0.97,维持“买入”评级。