固定收益研究*月报:人民币正式入篮SDR,外资机构增持显著

资产支持证券发行规模增幅较大,同业存单发行额创新高,地方债发行大幅回落。全国行增持地方债、国债、同业存单和短融,减持国开债、企业债和中票。广义基金托管规模增加4713亿元,企业债和中票的增持力度加大。城商行、保险机构大幅增持国债,农商行持债增量为最近14个月最低。

信用社持债规模大幅下降,主要减持政金债和信用债。境外机构大幅增持,增持国债和政金债合计778亿元。外资行增持幅度最大,增持幅度为5.4%。

券商持债规模总量变化不大,但对企业债有显著增持。

地方发行规模大幅下降,债券月度净融资总额下降31%:上月新发行债券规模环比下降20.1%,累计同比升77.7%。证券公司债、资产支持证券、公司债、同业存单、铁道债发行规模大幅上升,而地方政府债、政策银行债、短融超短融、国债、中票发行规模大幅下降。同业存单单月发行约1.3万亿元,创出新高;国债发行3366亿元,接近最近五个月的均值,今年以来国债发行累计同比增加58%。

基金增持企业债和中票的力度加大,境外机构债券增持幅度最高:全国行托管规模增加3165亿元,主要增持地方债、国债和同业存单,减持国开债609亿元,减持企业债、中票但增持短融。广义基金托管规模增加4713亿元,企业债和中票的增持力度加大,为最近3个月的最高值,而政金债和同业存单增持规模也相对较多。城商行增持规模为今年以来的次高水平,仅次于6月份,但主要增持国债和同业存单,减持信用债。保险机构大幅增持国债,减持短融。农商行增持规模为最近14个月的最低水平,大幅减持信用债400亿元,同时减持国开债111亿元。信用社持债规模大幅下降,减持587亿元,其中减持政金债373亿元,减持信用债232亿元。境外机构大幅增持,增持国债和政金债合计778亿元。外资行增持幅度最大,增持209亿元,增持幅度为5.4%。券商持债规模总量变化不大,但对企业债有显著增持。

回购和现券交易均显著下降:质押式回购、买断式回购和现券交易,日均成交量环比下降10.8%、17.7%和14.9%。城商行、全国行、基金、保险成交规模占比上升,特殊会员、券商、农商行成交规模占比下降。

待购回债券余额环比上升11%:受季末影响,广义基金资金净融入环比增加866亿元,其他机构资金净融入规模普遍下降,信用社、农商行、城商行资金净融入规模大幅下降,券商和保险机构变化不大。