国际经济周报第275期:美国PMI反弹,欧元区仍面临通缩压力

核心要点:

国际重要经济事件点评:

美国9月非农就业人数为15.6万人,失业率为5%,主要是因劳动力参与率增长0.1%到62.9%。劳动力市场表现稳健,新增就业人数下降主要是因为基本上已经实现充分就业;而个人收入正在稳健增长,9月薪资年率上升了2.6%。

总体上,美国就业形势良好,劳动参与率与劳动人口的结构性变化,以及薪资维持较高的增速,申请失业人数下降至历史新低,均表明美国已经基本实现充分就业。加上最近核心通胀维持在2%的水平,美联储年底一定会加息的风险上升。11月受大选影响,市场预期的加息概率仅有10%多点,而12月的加息概率高达70%左右。

发达经济体一周动态:

美国9月ISM 制造业采购经理人指数(PMI)从49.4升至51.5,高于预估的50.5, 9月非制造业指数升至57.1,为2015年10月以来最高水平。8月个人收入环比上升0.2%,为2月以来最慢增速;支出增长为0, 今年3月以来最差,储蓄率从7月的5.6%升至8月的5.7%。9月密歇根大学消费者信心指数终值从8月的89.8升至91.2。8月批发库存较前月下跌0.2%。因批发销售8月份上升0.7%,库存/销售比为1.33个月,未来库存投资或增加。

欧元区19国9月通胀率从8月的0.2%升至0.4%,核心通胀率保持在0.8%,主要是能源价格跌幅趋缓。8月广义货币供应指数M3年化增幅达到5.1%,高于4.9%的预期,而8月流向消费信贷规模年化增幅达到1.8%,企业信贷规模年化增幅达到1.9%。德国8月工业产出环比2.5%,同比1.9%,订单同比2.1%,环比1%,均远超预期,是推动欧元区制造业反弹的主要动力。德国8月份经调整零售销售按月下跌0.4%,同比上升3.7%。失业率维持在4.2%的低位。

日本9月综合PMI 下跌0.9跌至48.9,其中,服务业PMI 跌至48.2,较8月下跌0.6,是2014年4月以来最低点,亦是连续两个月处于50盛衰分界线以下,而制造业PMI 初值自47.2升至50.3。8月的工业生产环比上升了1.5%,失业率上升0.1至3.1%。

新兴经济体一周动态:

香港9月采购经理指数(PMI)上升至49.3,8月份为49,放缓幅度为一年半以来最轻微,但仍处于扩张收缩分界线之下,显示香港私营企业的经营环境进一步恶化,但指数仅小幅倒退,放缓幅度为年半以来最轻微,主要是订单与库存上升推动。