证券行业周报:投行业务有空间,债券市场趋活跃

上周两市大盘震荡上涨,成交量持续缩减,市场参与度明显降低,期间虽有美联储9 月份暂缓加息利好刺激,但大盘并没有强劲上涨,仅仅出现一日的弱势反弹,热点方面,核电、石墨烯、煤炭、钢铁、保险、券商以及房地产等板块热点相继活跃,但都缺乏延续性,未能形成明显的投资主线,赚钱效应也没有出现,尤其是券商股整体继续调整,反映市场对后市的良好预期明显下降,在市场运行环境尚未改善之前,大盘将继续维持弱势调整的局面。

从管理层的监管动向看,IPO 审核从严,旨在全面贯彻落实政府加大直接融资比重的精神,虽然在此过程中,将会不少IPO 被否案例出现,但是会有更多的健康企业被审核通过,为市场提供较为优质的企业,达到为企业提供直接融资的目的, 进而有效引导社会资金脱虚向实。同时,这也为券商的投行业务提供了较为可观的发展空间,投资银行的业务收入将对下半年券商业绩的回稳起到重要的支撑。

市场治理整顿期间,投资者的风险偏好已经趋于稳健和保守,在市场弱势震荡之际,权益类投资收益越来越难以获得较为可观的收益,债券市场与货币市场成为了市场主力资金重要投资方向。另外,当前各类投资渠道也十分有限,银行资金的委外资金也成为了债券基金和货币基金的重要认购力量,可以预计,未来一段时间,债券市场与货币市场将会保持较高的活跃度。