有色&物流行业政策点评报告:商品交易市场转型升级开启新篇章

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近日,商务部、国土资源部、住房城乡建设部、交通运输部、银监会共同发布《关于推进商品交易市场转型升级的指导意见》,将信息化应用、定制化服务、平台化发展定为重点方向,商品交易市场信息化应用将获得政策的重点扶持。

投资要点:

政策目的:旨在加快推进商品市场转型升级,以流通现代化为方向,以信息技术和智慧物流为依托,提升商品市场供应链管理和平台化建设能力,促进其布局优化、资源集聚和创新发展,加快区域市场一体化建设,推动完善现代商品市场体系,从而通过发挥其引导生产、扩大消费的作用,促进经济增长,助力供给侧结构性改革。

大宗商品电子商务将快速发展。近年来,大宗商品B2B电子商务日渐兴起,通过电子平台进行商品贸易,可以有效降低中间环节成本,降低信息不对称,提高沟通效率,促进资金融通。相关数据表明,在大宗商品领域里面,钢铁电商的渗透率最高,已经接近20%,有色和化工相对较低,不足5%。信息化建设乃至交易平台的搭建都是上述公司发展的必经之路。

定制化服务助力供给侧改革。针对大宗工业品如钢铁、有色等,供给侧改革已经进入攻坚阶段,此番《指导意见》则是从流通交易环节来增加供给侧改革政策的效果,从流通交易环节来挤压无效、低效产能的存活空间,通过降低库存来降低企业经营成本,提高企业经营效率和竞争力,从而达到净化行业蓄水池的作用,清理每一处低效、无效产能的死角。

大力发展智慧物流,提升商品交易信息化。目前我国物流业信息化不高是造成我国物流成本居高不下的主要原因,加大流通基础设施信息化改造力度,充分利用物联网等新技术,推动智慧物流配送体系建设成为我国物流业的主要目标。而大宗商品作为物流行业的主要运输货物之一,其商品运输信息化将加速物流业智能化的发展。

加快商品交易平台化,构建供应链金融服务体系。平台化管理能够通过对资源库存的实时动态管理,减少我国产能过剩带来的经济影响,从而在供需平衡的状态下保持商品价格和运价的稳定。同时,平台的建立能够有助于我国第三方物流企业的发展,提升物流企业订单量,为物流企业业绩增长提供保障。此外,通过"互联网+",可以有效促进物流与制造、商贸、金融等互动融合,在实现资源整合的基础上,优化物流链、资金链和信息链,为企业提供金融服务。

提倡商品运输多式联运。今年国家出台多项政策鼓励交运业多式联运,构建交通物流融合发展新体系。然而由于多种原因,多式联运的政策落地需要各部委之间的充分协调,而此次五部委联合发声商品交易市场,预示着该市场政策落地预期强烈。未来随着联运模式在商品市场的逐步开展,将起到良好的示范作用,各运输货物市场的效仿不仅能够带动物流业利润增长,还有望激活整个交运业。

维持有色金属及物流行业“推荐”评级。《指导意见》充分肯定了商品交易市场的作用以及转型升级的重要性及迫切性,并指明转型升级的三大方向和六大任务,其中大宗电子商务、智慧物流以及供给侧改革等方向尤为重要,而且相关板块的政策频出,市场关注度较高,后续的政策的确定性也比较强,维持有色金属及物流行业“推荐”评级。

重点推荐个股:上海钢联、西藏珠峰、华贸物流、禾嘉股份、恒通股份。

风险提示:宏观经济下滑风险;行业无序竞争风险;政策落地实施不及预期。