枫叶教育:积极扩展学校网络

枫叶教育(1317)主要从事营运国际学校,在内地提供学前教育至第K-12教育。集团计划在内地二三线城市设立更多的小学及初中,以向旗下设有高中且规模大至可作为大区学校的现有校园输送学生。截至今年3月底,集团在内地拥有19,353名学生。随着内地实施全面二孩政策,带动出生人口增加,加上财富效应,中产家庭增加,带动对高质教育的需求,行业具有增长潜力。

今年7月底,集团以最高现金代价为6,800万新加坡元,收购Lucrum Development 的全部已发行股本,后者主要资产将为一所位于新加坡11 Hillside Drive 的学校物业,目前约有30间教室。待物业空置,及就营运外国系统学校自新加坡相关部门取得必要牌照后,集团预期将在该物业开办其第一所双语双文化枫叶学校,业务将扩展至中国以外地区。

学费仍为集团主要的收益来源,截至今年2月底止6个月,学费按年上升26.7%至3.38亿元(人民币,下同),占收入总额89%。期内,每名学生的平均学费增加约6.6%至19,800元。纯利按年升1.2倍至1.25亿元,而扣除政府补贴等的非经常性项目,溢利则升69.7%至1.17亿元。

走势上,7月29日呈「大阴烛」下跌,期后股价低位整固,9月5日呈「大阳烛」上扬,目前重上各主要平均线,STC%K 线续走高于%D 线,MACD 牛差距扩大,短线走势维持向好,可考虑6.5元(港元,下同)吸纳,反弹阻力7.5元,不跌穿6元续持有。