有色金属行业研究周报:锌价加速上涨,板块机会凸显

投资建议

我们看好锌价加速上涨,锌板块投资机会凸显;电积钴收储结束,钴价上涨趋缓;受美联储加息预期上升影响,金价继续承压。

行业点评

锌:维持观点“年内伦锌看涨至2400美金/吨”。耶伦偏鹰派言论下,基本金属普跌,但锌受基本面利好支撑,伦锌逆市上涨1%或2320美元/吨。基本面中,首先,矿供应更加紧张,SMM9月国产锌精矿TC报价4600-4800元/金属吨跌100元,进口锌精矿TC报价95-110美元/干吨跌2.5美元;其次,现货升水扩大至85元/吨,“金九银十”消费旺季预期下,流通货源偏紧,国内外库存持续下滑;最后,技术图形向上突破,有利于增加资金的做多热情。基本面持续向好,未来锌价继续看涨至2400美元/吨,关注标的:驰宏锌锗,中金岭南。

钴:国内钴价持平,MB钴价小幅下跌。维持观点“年底钴价看涨至25万/吨”。本周百川资讯的钴报价维持21.5万/吨不变,MB价格从12.25-12.50美元/磅下跌至11.96-12.46美元/磅。维持钴价拐点已经出现的观点。到8月为止,去年底开始收储的5200吨电积钴已经收储完毕。未来市场中的钴供应量有所增加,受其影响,钴价上涨态势有所放缓。推荐标的:华友钴业、洛阳钼业、中色股份。

黄金:耶伦讲话偏鹰,金价短期继续承压。本周伦敦黄金现货价格小幅下跌1.43%,美国10年期国债收益率从1.58%上涨至1.62%,欧元区10年期公债收益率、日本10年期国债利率从-0.0945%、-0.079%下跌至-0.1272%、-0.084%。本周,2016年内美国加息概率从53.5%攀升至54.5%。耶伦周末发表偏鹰派言论,美联储年内的加息概率继续增加。暂时维持2016年金价目标价至1380美元/盎司的观点,关注标的:山东黄金、中金黄金。

白银:银价短期继续承压。本周伦敦白银现货价格下跌3.27%,金银比回升至70.63,仍处于相对合理区间。避险周期内,银价走势中期跟随金价,但大概率弱于金价,金银比有望再次拉大。关注标的:建新矿业、盛达矿业、兴业矿业。