融资融券周报:两融余额回升,市场可能面临回调压力

两融市场交易情况:截止上周五沪深两市融资融券余额为9042.5亿元,较前一周增加47.5亿元,周环比上升0.5%。两市融资余额为9004.1亿元,较前一周增加0.5%,融资净买入额为48.5亿元;上周融券余量5.4亿股,周环比下降1.8%。两融余额继续回升,融资资金呈现净流入状态。

行业多空分析:在28个申万一级行业中,12个行业多空强度指标为正,其余为负;其中排名前五名的是家用电器、建筑装饰、公用事业、食品饮料和轻工制造,表明这几个行业看多力量相对较强;排名后五名的是纺织服装、商业贸易、国防军工、房地产和农林牧渔,表明这几个行业看空力量相对较强。

个股多空分析:剔除因为停牌等因素在本周内无交易的个股,A股市场融资融券标的股票共856只,其中多空强度指标为正的个股数量378只,占比44.2%。蒙草抗旱(300355)、安徽水利(600502)、燃控科技(300152)、国中水务(600187)和宝莫股份(002476)等10只股票看多力量最强,长园集团(600525)、和佳股份(300273)、航天动力(600343)、天业股份(600807)和新潮实业(600777)等10只股票则相对看空。

市场策略分析:宏观方面,央行9月7日公布数据显示,8月外汇储备环比下降158.9亿美元至31851.7亿美元,连降两月,再创2011年12月以来新低,前值为32010.57亿美元;外汇储备存在继续下降的风险。海关总署发布数据显示,8月,我国进出口总值2.2万亿元,增长7.9%,远超预期。其中,出口1.27万亿元,增长5.9%,连续六个月正增长;进口9250亿元,增长10.8%;贸易顺差3460亿元,收窄5.1%;出口和内需均有所改善。统计局数据显示,中国8月CPI同比涨1.3%,连续3个月处于“1时代”,创去年10月以来新低,前值1.8%,预期1.6%;PPI降幅缩窄至0.8%,连降54个月,前值降1.7%,预期降0.9%。公开市场方面,上周公开市场有3900亿逆回购到期,515亿央票到期,公开市场投放2400亿元,全周净回笼1500亿元。货币市场仍将维持中性。消息层面,《关于修改《上市公司重大资产重组管理办法》的决定》9月9日发布施行;此外,证监会修订并购重组规则,进一步缩短上市公司停牌时间。两融交易方面,上周两融余额在前四个交易日逐日回升,上周五回落,截至上周五,收于9042亿元,重回9000亿上方;从融资净买入额来看,周净流入金额约为48.5亿元,融资净买入额由前一周的微幅净流出转为净流入状态。总体来看,由于发达国家呈现资产荒、利率长期地位运行、美股又在逐渐构筑头部,随着国际资本向新兴国家转移,国际资本加大中国资产配置的逻辑正在成型。但短期来看,由于多重负面因素影响,市场可能面临一定的回调压力。

风险提示:两融交易的杠杆效应。