融资融券周报:两融余额重回9000亿下方,震荡行情或持续

两融市场交易情况:截止上周五沪深两市融资融券余额为8994.9亿元,较前一周增加4.3亿元,周环比上升0.1%。两市融资余额为8955.7亿元,与前一周基本持平,融资净买入额为-0.2亿元;上周融券余量5.5亿股,周环比上升12.0%。两融余额较前一周略有回升,融资资金呈现微幅净流出状态。

行业多空分析:在28个申万一级行业中,6个行业多空强度指标为正,其余为负;其中排名前五名的是综合、公用事业、传媒、食品饮料和汽车,表明这几个行业看多力量相对较强;排名后五名的是通信、农林牧渔、计算机、商业贸易和家用电器,表明这几个行业看空力量相对较强。

个股多空分析:剔除因为停牌等因素在本周内无交易的个股,A股市场融资融券标的股票共856只,其中多空强度指标为正的个股数量858只,其中多空强度指标为正的个股数量344只,占比40.1%。华神集团(000790)、国中水务(600187)、长江投资(600119)、浙江东日(600113)和方正科技(600601)等10只股票看多力量最强,新潮实业(600777)、红日药业(300026)、澳柯玛(600336)、廊坊发展(600149)和多氟多(002407)等10只股票则相对看空。

市场策略分析:宏观方面,中国8月官方制造业PMI为50.4%,比上月增长0.5个百分点,并创22个月新高,8月PMI重回荣枯线上方,表明经济短期有所企稳;8月财新中国制造业PMI录得50.0,较上月略回落0.6,制造业PMI位于荣枯线上,表明8月经济未能延续7月小幅改善的势头,经济依然面临着较大的下行压力。官方PMI和财新PMI数据继续背离。公开市场方面,上周公开市场有5350亿逆回购到期,515亿央票到期,公开市场投放3100亿元,其中包含2100亿7天逆回购和1000亿14天期逆回购,全周净回笼1735亿元。央行在公开市场连续净回笼,意在维持资金面紧平衡状态,从而起到温和去杠杆的作用。消息层面,发改委明确传统基础设施七领域推广PPP重点项目类别,分别为能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、重大市政工程;国务院决定,在辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、陕西新设立7个自贸试验区,进一步对接高标准国际经贸规则,推动全面深化改革扩大开放。两融交易方面,两融交易方面,上周两融余额在9000亿元附近小幅波动,截至上周五,收于8995亿元;从融资净买入额来看,周净流入金额约为-0.2亿元,融资净买入额结束连续3周正流入,转为负。总体来看,A股上市公司中报整体业绩不及预期,市场上周的小幅调整对此已有一定的反应;我们预计市场将继续震荡行情。

风险提示:两融交易的杠杆效应。