7月底光大控股成为公司第一大股东,意味着国企改革取得实质性突破,公司产业将快速从传统的房地产开发向房地产服务轻资产产业链转变,股权、债权型投资多元开花,资管业务逐渐步入正轨。目前RNAV17.2元/股,预计16-18年营业收入为24、28、32亿元,同比增速分别为14%、16%、14%,三年复合增速为14.7%;16-18年EPS为0.47、0.60、0.71元,三年复合增长20.7%,对应当前股价PE35、27、23倍,6个月目标价19元,对应16年PE40倍,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:市场波动剧烈、转型遇阻、园区开发进展不及预期。
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