银行行业周报:未来估值修复继续

本周,申万二级银行指数下跌0.45%。同期上证综指上涨1.88%,沪深300指数上涨2.15%。本周银行板块绝对收益和相对收益都表现较弱。具体个股来看:本周招商银行(+3.50%)、北京银行(+0.80%)、浦发银行(+0.37%)、平安银行(+0.11%)表现较好,取得正收益;跌幅居前的个股有宁波银行(-4.92%)、江苏银行(-2.14%)、中国银行(-2.00%)、南京银行(-1.90%)、民生银行(-1.58%)。

本周五天央行分别开展1300亿、800亿、1000亿、500亿、450亿共4050亿的逆回购,本周逆回购到期规模4650亿,755亿元3年期央票到期,故本周公开市场净投放155亿元。8月15日,人民银行对15家金融机构开展MLF操作共2890亿元。本周隔夜SHIBOR基本稳定,7天SHIBOR继续上升至2.35%的水平。本周票据直贴利率继续回落,理财收益率略有回升。

1、招商银行发布2016年半年度报告;2、无锡银行:首次公开发行股票招股说明书、首次公开发行A股初步询价结果及推迟发行公告;3、兴业银行:2016年第一次临时股东大会决议;4、北京银行非公开发行优先股发行情况报告书;5、光大银行非公开发行优先股(第二期)发行情况报告书;6、江阴银行:首次公开发行股票投资风险特别公告(第三次)。

本周银行板块表现较弱,市场情绪受到一定程度的影响。我们认为此次银行板块的反弹是中报显示的不良生成速度放缓带来的估值修复行情,在周四披露的招行中报中再次得到反映,我们认为随着上市银行中报的集中披露,板块的估值修复还会继续,建议积极参与。我们维持板块增持的投资评级。建议重点关注:中信银行、招商银行、宁波银行、兴业银行、北京银行。