国内宏观经济周报1633(总236期):短期利率平稳

短期利率稳定,货币收放平衡上周货币市场利率小幅波动,SHIBOR隔夜、1周、2周期限利率8月19日较12日变化+0.2、+1.1、-0.5BP至2.02%、2.35%、2.63%。主要地区直贴利率基本维持在2.30%-2.45%。国债到期收益率各主要期限变化不一,1年、3年、5年和10年期固定利率国债到期收益率分别变化-3.7、-0.2、+5.1和+3.0BP至2.1015%、2.3679%、2.5264%、2.7001%,1年期、3年期收益率仍在下行,5年期、10年期收益率出现一定反弹。8月15日至8月21日,7天逆回购到期4650亿元,央行展开7天逆回购操作4050亿元,利率维持2.25%不变,MLF到期回笼2370亿元,展开MLF操作2890亿元,一周合计实现净回笼80亿元,收放基本平衡。目前央行维持资金面松紧适度,“稳中偏松”的基调在三季度不会有太大的改变,近期通胀有所回落保持在温和水平,但人民币贬值的持续压力不允许市场形成过度宽松的预期,央行倾向于继续综合使用多种货币工具,而对降准的态度更加谨慎。

农产品价格开始上行商务部重点监测的18种蔬菜平均批发价格上行0.3个百分点。上周寿光农产品物流园蔬菜价格上行,定基指数为97.73点,较上周95.18点上涨2.55个百分点,环比涨幅2.68%,同比跌幅23%。近期北方省份多阵性强降雨,产区叶菜采摘难度增加,物流交通压力加大,芹菜、菠菜等叶菜价格涨幅仍较明显,季节变化导致蔬菜产量减少。浙江、省内多地客户陆续增加采购量,市场需求增强,菜价相应上涨。虽已立秋,但炎夏酷热仍未消,苦瓜、小冬瓜等消暑蔬菜持续旺销,价格涨幅较大。根据搜猪网价格显示,上周全国瘦肉型猪出栏均价从上周的18.07元/公斤上涨至18.39元/公斤,只不过从趋势上看上周一路上涨后,本周基本保持在上周末的水平平稳震荡了一周。目前全国瘦肉型猪出栏均价保持在9.2元/斤左右震荡,但短期内依然很难突破9.5元/斤。不过在猪价平稳震荡的情况下有一利好因素是,饲料成本的再次下跌,自繁自养头均盈利水平再次回升至800元左右。短期后市可出栏的猪已经不多,猪价很难下跌,需求稍有回升便会推动猪价进一步反弹。我们计算得到蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食用油和肉类上个星期上行0.15个百分点,按照食品在CPI中比例,食品价格拉高CPI约0.04个百分点。

煤炭运价回调,铁矿石库存下降上周,6大电厂日均煤耗量71.2万吨,较前一周环比回升1.4%,但仍然处于用煤高峰期。电厂煤炭库存平均水平继续回落至1002万吨,一周下降5.9%。郑商所动力煤当月连续结算价409元/吨,回落幅度较大;国内煤炭运价上周略有回落,秦皇岛-广州、秦皇岛-上海煤炭运价下降至43.9、34.5元/吨,一周下降3.9%、4.7%。8月18日TSI铁矿石价格收于60.8美元/吨,较12日上涨1.0%,国内铁矿石港口库存回落至10415万吨,一周下降110万吨。波罗的海干散货指数上升至683,一周上升1.8%。