5月的数据显示,继2月之后新兴经济体制造业、服务业PMI 年内再次双双低于牛熊分界线,与2月些许类似的是,在我们观察的10个经济体(新加坡、马来西亚、泰国、印尼、印度、俄罗斯、巴西、阿根廷、墨西哥、南非)中,5月外贸出现了明显的好转,工业也略好于前值,不过零售数据有所恶化,汇率亦整体对美元贬值。整体来看,我们倾向于认为,5月新兴经济体数据较前值可能有所恶化,但幅度有限(详见《有所恶化,幅度有限——5月新兴经济体经济数据综述》,2016-7-21)。6月的数据显示,新兴经济体整体表现好于前值,综合来看,二季度经济增速或继续改善,通胀较为平稳,与此相应,汇率亦整体对美元升值。
(1)新兴经济体二季度经济增速或继续改善;
(2)6月新兴经济体制造业PMI 低于前值、服务业PMI 重回50上方并带动综合PMI 上升;
(3)6月CPI 同比增速整体与前值持平;
(4)6月M2同比增速整体高于前值;
(5)6月外贸整体恶化;
(6)6月工业整体表现好于前值;
(7)6月零售整体表现平稳;
(8)6月汇率整体对美元升值;
(9)6月10年国债收益率整体低于前值。
市场观察:股票市场上涨,债券市场利率涨跌不一。
周二股票市场上涨,货币市场全线上行,债券收益率涨跌不一。国债期货明显下跌,可转债多数下跌,美元兑人民币下行。
备忘录
1、8月23日,银监会网站显示,近期考虑到国债券市场违约事件逐渐增多,期货市场波动较大,短期内暂不开放商业银行参与国债期货交易。
2、8月23日,中国将进一步向外资开放经济边界,以提振经济。中国商务部副部长王受文周二表示,中国将继续向外国投资者开放教育、金融、文化和制造行业。新措施将专注于提振内陆、西部地区的投资。
3、8月23日,财新报道,今日保监会向相关机构下发的两份征求意见稿显示,中短存续期产品中退保费用、预定利率等内容遭到较大调整。
4、8月23日,发改委提出,将消除基础设施和公用事业领域的市场壁垒,使民营投资得以公平参与。
风险提示:有重要因素未列入分析框架。