衍生品研究:人气复苏,两融资金持续流入

投资要点

两融市场概况

上周沪深两市两融余额8,976.30亿元,环比上升3.28%。融资余额8,940.45亿元,环比上升3.29%;融资买入额3,461.16亿元,较前一周上升57.39%;融资偿还额3,176.49亿元,较前一周上升49.62%。

行业分析

上周所有行业融资余额增幅最大的五大行业为房地产、综合、银行、食品饮料、建筑装饰,其中房地产环比增加10.84%,综合环比增加7.66%。

上周所有行业融券余额增幅最大的五大行业为钢铁、机械设备、建筑装饰、综合、家用电器,其中钢铁环比增加71.42%、机械设备环比增加58.00%。

ETF两融数据概况 ETF两融余额353.63亿元,较前一周下降0.52%;其中融资余额340.49亿元,较上周下降0.07%。融券方面,ETF融券余额13.14亿元,环比下降10.88%。

总结

上周一在地产、金融等权重股的拉动下,上证综指上涨2.44%站上3100点之后进行回调,上证综指周涨1.88%报3108.10点;深成指周涨3.27%报10872.71点;中小板周涨2.80%报7021.19点;创业板周涨3.8%报2204.56点。 两融余额上涨至8,976.30亿元,是今年2月以来的最高点,两融余额增幅较上周进一步扩大。融资净买入额上升至284.67亿元,是去年圣诞节以来的次高点,表明市场人气恢复,交投情绪转乐观。

具体来看,上周所有行业融资余额增幅最大的五大行业为房地产、综合、银行、食品饮料、建筑装饰,最大增幅为10.84%;所有行业融券余额增幅最大的五大行业为钢铁、机械设备、建筑装饰、综合、家用电器;ETF两融余额较前一周下滑。个股方面融资余额上升幅度最大的五只股票为宁波银行、金融街、廊坊发展、南山铝业、上海医药,与行业融资余额增幅有所契合。

近期发改委、财政部相继出台政策支持PPP模式,在经济下行的背景下,通过PPP模式激活民间投资,加码发展基建项目是推动经济投资增长的重要方式。民间投资的结构调整和转型势在必行,建议可关注轨道交通、水利工程、园林建设等主题的PPP项目。另外,中报披露接近尾声,中报超预期的个股和高送转个股也值得关注。

注:本报告采用申万一级行业分类。