亨通光电:积极开拓量子领域,业绩与创新并重

【事件】

亨通光电(600487.CH/人民币16.12,未有评级)近日与问天量子签订合作协议,共同投资设立亨通问天量子。其注册资本3,000万元,其中:亨通光电股份以现金出资,出资比例为70%;问天量子以无形资产出资,出资比例为30%。

【消息点评】

公司向量子通信新领域延拓,布局极具战略前瞻性。

问天量子成立于2009年,依托中科院量子信息重点实验室的强大科研实力,长期专注于量子信息安全系统整体解决方案的研发,其产品涵盖量子终端、探测器、网关、交换机、路由器、光电子器件与系统和配套软件,已构建起完全自主可控的技术体系,处于国际领先。亨通光电以光纤光缆制造为核心,在光通信基础载体方面有深厚技术和业务积累。在光网络价值逐步由光纤缆向器件和设备汇聚的背景下,公司积极与问天量子合作,除了精准卡位量子通信自身技术优势和广阔应用前景;更有望借助问天全面的量子通信器件、设备与系统技术背景为既有业务引入强大的互补性。此一布局,使公司得以依托既有行业优势顺利向下游延伸,发挥自身禀赋的同时拓宽战略空间,极具前瞻性。

亨通问天量子业务围绕三方面展开,政策指引下有望迅速扩大

合资公司经营范围包括:一是江苏省首条量子保密通信应用示范线、江苏省内量子保密通信网络和江苏省外量子保密通信项目的落地、建设和运营;二是开拓量子保密通信在特定行业,包括与电力电网、智慧城市、IDC、税务、公安、金融、政务等专用网络的融合发展;三是加强在量子保密通信网络相关应用技术、新型光纤及高端光电子器件方面的联合研发力度。我们认为,几个业务范围有望得到地方政府、相关行业甚至国家层面的大力支持。16日首颗量子实验卫星将发射升空,作为先导,一大批系列实验即将展开。国家已为量子通信发展建设提出了系统性规划,在相关政策的扶持和指引下,相关业务实践有望迅速在全国范围推广扩大。

光纤光缆在中短期仍将维持高景气,充分支撑公司转型

公司主营光纤光缆生产制造,作为国内龙头,拥有成熟的棒-纤-缆成套生产工艺和雄厚的光棒产能。我们认为,近两年在现有网络发展格局和运营商战略综合影响下,国内光缆需求将维持高位。国内几大龙头的光棒产能早已不能覆盖全部需求,且难再有明显提升。在产业保护的背景中,光纤量价齐升的现状仍将持续,公司主营规模和业绩将有望继续保持高速增长,充分支撑公司面向新业务领域转型。建议择机布局。