7月债券托管数据点评:“洪荒之力”涌入债市,利率债和同业存单受宠

债券托管增量下滑,债券发行及净融资环比大幅减少。截至2016年7月末,中债登和上清所的债券托管总额为53.97万亿,较6月份新增0.85万亿,但从托管增量来看,7月增量较6月增量减少近万亿。而从债券发行及兑付情况来看,7月债券发行量为2.70万亿较6月大幅减少0.64万亿,但由于今年7月份为兑付高峰期,因此7月净融资0.84万亿,较6月大幅减少0.96万亿。

地方债发行减少及央票到期导致利率债新增托管量减少。7月份利率债新增托管量环比减少近万亿,地方政府债发行量大幅减少,央票大量到期。7月份地方政府债发行量仅为3955亿,较上月万亿发行规模大幅减少,这也是7月新增利率债大幅减少的主要原因。同时,由于7月份有1838亿央票到期,所以也导致利率债新增托管量减少。

信用债发行及净融资回暖,同业存单受青睐。信用债新增托管量及净融资量略微减少。7月底,信用债托管总量为22.18万亿,较6月份增加0.35万亿,单月新增托管量较上月略微减少。同业存单7月大幅增加0.39万亿,增量超过信用债总增量。企业债7月新增托管量也比较大,达到了0.04万亿,这主要是由于企业债发行量大幅增加。(超)短期融资券7月份发行量变化不大,但由于到期量剧增,导致托管量减少0.08万亿。

债券配置资金继续增多,商业银行、广义基金、保险机构贡献绝大部分增量。7月份,大类机构投资者仍有大量资金涌入债市,其中商业银行债券持仓量增加2807亿,广义基金增加1976亿,保险机构持仓量也有少量增持282亿。商业银行大幅增持国债和同业存单,减持中期票据、短期融资券等信用品种。广义基金大幅增持政策性银行债和企业债。保险机构大幅增持国债、政策性银行债和短期融资券。证券公司则大幅减持信用品种。