Signal or Noise2016年第21期:第三批PPP示范项目即将落地,PPP之风又起

投资要点

PPP规模扩大,落地加速,落地率显著提高

2016入库规模扩大,PPP落地在加快。截至2016年6月末全国PPP入库项目9285个,总投资额10.6万亿元。财政部两批示范项目232个,总投资额8,025.4亿元,其中执行阶段项目105个,总投资额3,078亿元,落地率达48.4%,与3月末相比,项目落地呈加速趋势。基于已录入的项目信息,对53个示范项目分析表明,平均落地周期为13.5个月;对82个示范项目分析表明,非国企参与率超四成;行业方面,市政工程类项目落地独占鳌头。

政策催化风口,PPP迎新机遇

1)“十三五”规划政策机遇。国家部委鼓励实施PPP的领域,与“十三五”规划建议的大方向高度一致性。可以预计,随着PPP政策体系和法律的完善,未来社会资本参与PPP项目投资的环境不断向好,政策机遇不断增多。2)中央城市工作会议精神的政策机遇。中央城市工作会议要求的城市建设领域,与2015年国家部委文件要求PPP领域高度一致,再次表明国家对PPP发展的支持,未来国家可能会出台更多的支持城市建设发展的政策,将对城市建设管理领域PPP发展提出明确支持意见和更多支持举措。3)PPP项目为供给侧改革提供政策对冲。推广PPP模式就是为了加快城镇化建设,拓展建设融资渠道,提升公共产品的供给质量,且PPP所涉及的范围广,受众的人群多,很多项目关系到重大的国计民生,是供给侧结构性改革的重要内容。

基建投资持续走强,PPP助力供给侧改革

全社会固定资产投资完成额/GDP的比值持续增加(81.98%),而基础设施和公用事业、制造业、房地产投资三者之和在全社会固定资产投资的占比为80%左右,基建投资额增速不断扩大。在供给侧改革中,基建投资占据重要地位,而PPP项目主要集中于基建领域,因此PPP对于供给侧改革是不可或缺的一部分。总的来说,PPP改变了长期以来的依赖地方融资平台的方式,通过引入民间资本,减轻债务,提高效率,一方面符合供给侧改革的核心思想,另一方面做到了利益共享风险共担提高了整体效率。

建议关注相关标的

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