计算机行业动态点评:“天通一号”发射升空,卫星通信发力在即

要点

关键结论与投资建议:“天通一号”01星(Tiantong1-01)已于8月6日00:22分从西昌卫星发射中心由长征三号乙运载火箭发射升空,我国首颗自建卫星通信系统卫星的发射将标志卫星领域新的重大题材的诞生。“天通一号”卫星移动通信系统由空间段、地面段和用户终端组成,空间段计划由多颗地球同步轨道移动通信卫星组成,于2020年实现全球组网并运行,有望成为继海事系统之后的第二大全球GEO移动通信卫星系统,应用于船舶、飞机及车辆等大型移动用户的通信。在我国卫星通信设备使用率极低的背景下,自建系统后带来的终端加快普及有望迅速打开市场,后续的运营体量更是不容小觑,星光熠熠的千亿市场即将拉开序幕。

“天通一号”首星发射为移动通信卫星系统组网打开闸门。该卫星由中国空间技术研究院为主研制,中国卫通所有,中国电信负责地面业务运营,是我国首颗自建卫星通信系统卫星,尽快实现为中国及周边、中东、非洲、太平洋及印度洋大部分海域提供全天候全天时的区域移动通信业务,后续将发射多颗卫星上空实现全球组网并提高系统性能,计划于2020年实现全球系统建设。事实上,我国从20世纪90年代初就开始研究、制定发展自己的卫星移动通信系统方案,北斗系统全球组网后,加快自建卫星通信组网的计划也提上日程,本次“天通一号”首星的发射将为快速实现我国自建卫星移动通信系统全球组网打开闸门,卫星制造、地面站建设、芯片、模块、终端设备以及运营等多方布局已然蓄势待发。

n“天通”和“北斗"协同,共促我国卫星产业壮大。卫星移动通信系统带宽较大,能够支持语音通话、短信、视频传输、数据高速传输等功能,同时可以对终端用户定位,实现灾难情况的救援和灾难中的调度指挥等功能。北斗卫星导航系统主要的功能是实现地图查询、定位、智能规划路线、以及语音导航功能,通信方面由于带宽不够,只具备120字短报文通信功能。两者协同互补,将发挥最大效用,共促我国卫星产业壮大。

“天通一号”系统将成为继海事之后的全球GEO移动通信卫星系统。2015年Inmarsat公司实现营业收入12.74亿美元,净利润3.03亿美元,总市值为43.9亿英镑,服务和产品处于全球领先地位。“天通一号”卫星属于地球同步轨道卫星(GEO),与海事系统(Inmarsat)性能相近,均具有容量大、应用广泛等特征,理论上三颗星便可以实现全球组网,可用于船舶、飞机及车辆等大型移动用户的通信,ARPU值相对较高。“天通”系统有望成为继海事之后的第二大全球GEO移动通信卫星系统。n“天通一号”大概率涉入我国航空蓝海市场。Inmarsat的GX服务是全球第一个空中服务的高速宽带和唯一一个授信供应商,并已于2015年11月与新加坡航空公司达成合作,将GX服务应用其全球A380、A350和B777空中服务客机中。由此来看,“天通”系统也将大概率涉入我国航空蓝海市场,实现乘客空中通话和上网服务,而后续获得的运营服务收入更是不可小觑。

卫星通信终端市场有望被迅速点燃。卫星通信终端市场不同于北斗终端市场,在目前GPS广泛应用的背景下,北斗实现广泛民用仍需时日,而就卫星通信情况而言,与发达国家相比,我国行业用户卫星通信的普及率和使用率较低,平均不及5%,远低于发达国家最高近85%的普及率,军队、海洋渔业、应急部门、野外作业等行业的装备率处于较低水平。我国自建卫星移动通信系统组网后,有望延续北斗军品强制使用和政府补助行业应用的模式,在目前市场使用率极低的背景下,卫星移动通信终端有望实现快速拓展市场。

星光熠熠的千亿市场即将拉开序幕。目前国内的卫星移动通信用户仅有几万个,上升空间巨大。按照用户数量估算,全国所需终端设备超过350万台,若各类终端设备价格按较低标准计算,则保守估计适配终端市场容量超过700亿元,终端市场的爆发将引领国内具有相关技术和产品的公司率先受益。运营收入方面,结合海事公司和铱星公司的ARPU值情况,潜在用户全部装备卫星移动通信终端后的运营收入为每年350亿元左右。终端+运营的千亿市场即将拉开序幕。

建议关注华力创通、海格通信和特发信息。【华力创通(300045)】于2015年9月公告其成功开发出具有自主知识产权的通导一体化量产基带处理芯片,是两家“天通一号”芯片供货商之一,具有明显的先发优势;另外,公司是市场上唯一一家与中国电信卫通签署《北斗通信业务合作协议》,可参与北斗通信、海事以及铱星的运营,“天通”的运营权归属于中国电信,华力创通是目前唯一一家可以参与运营的公司。【海格通信(002465)】公司早在2006就开始布局卫星通信相关领域,业务侧重于军用和民用两个方面,目前军民两用的卫星移动通信终端产品已成熟。【特发信息(000070)】公司于2015年完成收购成都傅立叶,进军军工电子领域,随着傅立叶今年大力拓展卫星通信终端领域,将为公司迎来新的盈利增长点。