国金证券银行行业周报

板块表现周回顾。

本周,申万二级银行指数上涨0.33%,取得小幅绝对收益。同期上证指数下跌0.09%,沪深300指数上涨0.04%,银行板块小幅跑赢市场。本周二江苏银行上市,上市4天连续涨停,周涨幅33%。其他表现较好的分别为宁波银行(2.46%),民生银行(1.53%),华夏银行(1.41%),平安银行(-1.74%),中信银行(-0.50%),南京银行(-0.48%)跌幅靠前。

行业新闻回顾。

1、央行计划年底建成网联,实现线上支付统一清算;2、央行发布2016年第二季度中国货币政策执行报告。

流动性管理及数据跟踪。

1、本周央行五天分别开展1200亿、600亿、550亿、500亿、900亿,共3750亿的逆回购,由于本周公开市场逆回购到期较多(6100亿),本周实现资金净回笼1615亿。2、同时周一央行公布:2016年7月人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共4860亿元;对国开行、农发行、中国进出口银行三家银行净增加抵押补充贷款共1398.11亿元;对金融机构开展常备借贷便利操作共9亿元。

公司公告跟踪。

1、江阴银行:首次公开发行股票初步询价结果及推迟发行;2、中信银行:控股股东之股东增持本行股份的进展;3、民生银:行关于发行二级资本债券获得中国人民银行批准;4、招商银行:2016年半年度业绩快报;5、江苏银行:普通股股票上市交易的公告;6、南京银行:2016年半年度业绩快报;7、南京银行:非公开发行优先股申请获得中国证监会核准。

行业投资观点。

从目前公告中期业绩快报的银行来看,虽然没有具体数据,但我们认为有两点比较明显:1)不良率没有明显的上升,2)规模增速依然较高。下周开始银行陆续开始发布中报,更多的数据将让我们对板块的投资有更好的把握。

结合目前的估值水平(处于估值中枢的底部)、银行股陆续IPO以及行业的基本面情况,我们认为目前板块对中长期的配置资金来说具有较高的配置价值。短期建议密切关注中报情况。重点关注:宁波银行、中信银行、及下周中报可能超预期的浦发银行、平安银行。

风险提示。

经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。