融资融券周报:市场震荡调整,两融余额大幅回落

两融市场交易情况:截止上周五沪深两市融资融券余额为8668.9亿元,较前一周减少165.0亿元,周环比下降1.9%。两市融资余额为8637.3亿元,周环比下降1.9%,融资净买入额为-165.5亿元;上周融券余量4.9亿股,周环比上升2.1%。两融余额大幅回落,融资净买入额呈净流出状态,结束了连续五周的净流入状态。 行业多空分析:在28个申万一级行业中,所有行业多空强度指标均为负,其中排名前五名的是银行、家用电器、公用事业、采掘和建筑材料,表明这几个行业看空力量相对较弱;排名后五名的是有色金属、计算机、综合、国防军工和通信,表明这几个行业看空力量相对较强。

个股多空分析:剔除因为停牌等因素在本周内无交易的个股,A股市场融资融券标的股票共855只,其中多空强度指标为正的个股数量264只,占比30.8%。东旭光电(000413)、廊坊发展(600149)、福星股份(000926)、探路者(300005)和浙江东日(600113)等10只股票看多力量最强,亚通股份(600692)、赣锋锂业(002460)、榕基软件(002474)、卓翼科技(002369)和西藏矿业(000762)等10只股票则相对看空。

市场策略分析:宏观方面,国家统计发布:2016年1-6月全国规模以上工业企业实现利润总额29998.2亿元,同比增长6.2%,增速比1-5月回落0.2个百分点。其中6月当月实现利润总额6163.1亿元,同比增长5.1%,比5月加快1.4个百分点。工业企业利润再次出现复苏迹象,但新增利润集中于少数行业。公开市场方面,上周公开市场有2850亿逆回购到期,公开市场投放6100亿元,全周净投放3250亿元。在资金面方面,央行一直坚持维稳操作,保持合理的流动性,预计未来资金面仍将保持适度宽松的局面。消息层面,21世纪等媒体报导银监会新的银行理财业务监督管理办法意见征求稿,对监管新规的担忧可能引发了7月27日的市场调整。新版银行理财业务征求意见稿相比2014年12月旧版明显趋严,政策对金融进一步去杠杆控风险的管控继八条底线之后再次增强;证监会新增再融资两大窗口指导。两融交易方面,受市场调整影响,上周两融余额在前两个交易日小幅上升之后,周三大幅下降约115亿元,创下4月21日以来单日最大降幅,周四、周五两融余额继续下滑,最终收于8669亿元;从融资净买入额来看,周净流入金额约为-165.5亿元,结束了连续五周的净流入状态。总体来看,在前期震荡盘整较长时间后,市场热点缺乏,加之监管进一步趋严对市场情绪造成一定影响,短期调整在所难免。我们预计大跌之后,短期市场仍将震荡调整,但不改中期反弹逻辑,建议积极关注基本面优秀的个股。

风险提示:两融交易的杠杆效应。