投连险行业季报:去年今日五千点,今年此时伤未愈

基本结论

2015年6月,A股经历了有史以来速度最快的一次下跌,半年内,市场多次由于下跌速度过快失去流动性。救市资金几次汹涌入市,但由于投资者丧失信心,资金不断离场,也只是能够暂缓跌势,无法组织起像样的反弹。期间,股指期货新规的颁布,又给原本坐在躺椅上扇着扇子的市场中性策略当头一棒。半年里,股票投资者哀鸿遍野,各类金融产品也难有佳绩。这次史无前例的下跌距今已有一年有余,市场也已趋于稳定,虽然上证仍然在3000点左右徘徊,投资者情绪至少已经有所回暖。

投连险方面,自2015年6月以来,共成立了新投连险账户11个;共结束账户一个;存续账户183个。在新成立的账户中,包括2个股票型账户,3个灵活配置型账户,4个混合偏债型账户,1个债券型账户,和1个货币型账户。存续账户共包括偏股类账户95个(股票型账户41个,股票指数型账户5个,混合偏股型账户24个,灵活配置型账户20个),偏债类账户98个(混合偏债型账户26个,债券型账户44个,货币型账户23个)。

183个经历过市场暴跌、存续满一年的产品,在最近一年平均收益-7.44%。72个账户取得正收益(占总数39%)

偏股类账户近一年平均收益-14.88%(股票型-17.72%、股票指数型-22.80%、混合偏股型-14.28%、灵活配置型-7.82%)。

偏债类账户近一年平均收益-0.25%(混合偏债型-7.86%、债券型2.75%、货币型2.61%)。

纵向来看,以去年6月底的数据作为基期,统计各策略在最近这一年来的平均表现,并与沪深300指数作对比。可以看到,全部股票类账户虽然绝对收益都表现不佳,但是相对沪深300指数,都存在明显相对收益。其中,灵活配置型账户表现出最佳的防御性,在市场以下跌为主的这一年里,损失最小。偏债类账户在近一年表现平稳,从图形上来看,债券型账户和货币型账户的表现相差无几,而混合偏债型账户的表现与灵活配置型账户相似。

长期来看,偏股类账户受到市场影响,近半年和近一年内的收益都为负,但是长期收益依然客观,且平均来看,各类型账户都具有一定相对收益,偏股类投连险账户仍然具有长期配置的价值。偏债类账户中的混合偏股性账户具有了一定偏股类账户的特征,一定程度上受到了股票市场的影响,债券类账户在近一年的收益也明显有所下降