尤洛卡:顶板安全监测专家,引领煤矿安全生产新时代

投资要点:

煤矿顶板事故多发造就“小领域的大市场”

我国地质条件复杂,再加上长期安全投入不足,从而导致煤矿安全事故频发,其中煤矿顶板事故危害最大且难以防范,已成为我国煤矿生产的最大隐患。

公司依托专业、强大的科研实力,独创煤矿顶板安全监测系统,可满足不同煤矿的差异化需求,从创造出属于公司自己的巨大市场空间。

煤炭资源整合十分有利于公司产品推广

煤炭行业整合使得一大批中小型矿井需要改造、扩建,而提高安全生产水平是政府推动行业整合的主要动机之一,因此几乎所有的改造矿井都有增加安全投入以提高矿井安全水准的需求,这将极大的推进公司顶板监测系统以及巷道锚护自动化平台的推广进程。

高超盈利能力可保持,产能增长推动业绩爆发

差异化的独创产品+独立的渠道=垄断性定价,因此公司近期将可以保持超高的盈利能力。随着顶板安全监测系统的需求量的快速放大,以及巷道锚护自动化作业平台的投放市场,公司即将进入业绩快速增长阶段,我们判断未来3-5年内业绩将出现爆发式增长,保守估计年均增幅在30%以上。

投资建议:买入

预计2010-2012年公司可实现EPS 1.37元、2.26和3.20元,对应目前股价的动态市盈率为53倍、32倍和23倍。基于强大的科研开发能力和市场开拓能力,公司收入和业绩高速成长,估值水平快速下降,投资价值凸显,首次给与买入评级。